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【机会】接棒口罩疯狂!日、韩疫情大爆发,这2股却偷着乐!

2020-02-25 18:13 编辑:花生财经 作者:玄烨
摘要:全球股市大动荡,继昨天全球股市遭遇黑色星期一后今天A股市场也未能幸免,沪指低开低走下跌-0.6%%。跳空低开,目前来看,市场又多了一些利空因素,虽然沪指在完成回补缺口的任务后有回调预期的需求,但这并不能改变股市的长期利好!在当前疫情向日、韩等国家扩散之际,国产替代或将迎来新机会……

一,A股为什么能涨

虽然我国的新冠疫情得到了很好的控制,并且有逐渐减少趋势;但近两日,中国以外的地区疫情却呈现爆发之势。在新冠肺炎疫症迅速扩散全球的同时,昨天全球股市遭全线抛售,美股道指跌1,031点或3.56%,创两年来最大单日跌幅,且今年升幅全部灰飞烟灭,标指收报跌111点或3.35%;纳指收报跌355点或3.71%。

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疫情一旦扩散,全球股市立马暴跌,那为何A股2月3日以来却涨势?其实股价本质上是未来预期现金流的贴现,由长期的增长形势决定,疫情只是把现金流往后移了几个月而已,对股价的长期趋势不会造成影响。

这一观点其实我们在2月11日《热点分化,到底炒哪个?这11只“补涨龙”必须加入自选!》的文章中给大家介绍过不知道大家是否有印象?

图:前期文章内容截图

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这意味着,未来全球股市出现系统性风险,并拖累A股的可能性不大。同时,“监管放松+降息”环境再现,有利于风险偏好进一步抬升,对于行情形成支撑。另外,虽然此轮股市上涨过程中流动性(成交量)增量明显,但没有配资加杠杆的情况,未来即使退潮也不会上演暴跌模式。

二,国产替代机会来临

疫情在全球范围内的扩散,势必会都对相关国家的生产制造现成冲击,日、韩这两个疫情相对严重的国家尤其明显。

从2019年的中、日、韩3国的外贸数据来看,日韩与我国的贸易产品集中分布于机电产品、化工产品。日韩疫情的爆发或将加快我国在在机电类产品上的进口替代,包括机器设备化工行业、电子行业(尤其是半导体、消费电子产业)等。

图:2019 年 1-6 月韩国对中国出口产品分布

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图:2019 年 1-9 月日本对中国出口产品分布

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对此我们为大家寻找了2个在本次日韩疫情爆发下存在国产替代机会的行业供大家参考!

1,机械行业:OLED 模组设备有望受益国产设备进口替代

投资逻辑:我们认为韩国疫情对 OLED 设备产业链的影响有两点:一是部分工厂关停有望带来短期面板价格上涨,提升客户盈利能力,为资本开支提供条件且缩短应收账款账期。二是如果疫情扩大化从而实施一定运输限制,有望为国产设备进口替代提供契机。,

关注标的:京东方A。2019 年以前目OLED 模组设备基本被日韩垄断,2018  12 月份韩国 Toptec 事件发生后,京东方和华为成立专案组扶持中国供应商,从模组设备中最难的 3D 贴合开始做起,目前已经具有一定市场占有率了。

2,化工行业:目前 PX (对二甲苯)价格位于低位,历史价格弹性较高。,

投资逻辑: 2019 年1-10 月国PX 消费量2457.7 万吨,其中进口量1253.5 万吨,对外依赖度51%。日韩是国内重要的 PX 进口来源地。其中韩国占国内总进口量的40%,日本占国内总进口量的14%。若疫情在日韩不断蔓延,日韩国内的 PX 产能可能降负荷,国内对日韩 运输也可能采取一定限制措施,导致PX 供给受限,带动短期价格上涨, 而由于国内 PX 对外依赖度较高,上述情况发生时,可能带来较大的价格弹性。

关注标的:恒力石化。恒力石化是国内率先打通炼化-PTA-聚酯产业链的龙头企业,目前拥有PX产能 450 万吨/年,PX 价格每上涨 100 元/吨,增厚公司每股收益0.06 元

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