新冠肺炎带来新机会,哪些疫苗企业最受益?

2020-04-08 10:48 编辑:花生财经
摘要:疫苗在预防疾病中重大作用说明行业需求是刚性的,但是从研发、生产、销售等环节难度来看,供给具有瓶颈,行业护城河很深,说明这是一个不折不扣的好行业
随着新冠疫情全球肆虐,各国医疗体系不堪重负,医疗费高昂,致死率保持高位,新冠疫苗研发成为紧迫的任务。


钟南山院士表示,研制疫苗是很必要的,新冠病毒的传染性比SARS强很多,传染系数可以达到3.5。防治疫情,从历史经验来看,还是要依靠疫苗提前预防。
受到疫情影响,该行业是最近市场炒作重点,部分疫苗企业股价创历史新高,今天我们就这个板块好好聊聊。
疫苗在预防疾病中重大作用说明行业需求是刚性的,但是从研发、生产、销售等环节难度来看,供给具有瓶颈,行业护城河很深,说明这是一个不折不扣的好行业。 
01
 疫苗行业优势


1.技术壁垒高,新进者难度较大
新型疫苗研发成本不低于创新药,疫苗临床研究遵循与药物和其他生物制剂相似的途径;研发周期上,创新疫苗从概念到上市整个过程一般也需要8-12年;疫苗产品的大规模产业化有一定难度,生产和运输要求严苛。为了保证疫苗安全性,我国在2019年颁布了《疫苗法》,为了后来的进入者设定种种条件,行业壁垒进一步提高。
2.回报率较高,企业盈利能力强
从国际疫苗巨头的盈利能力看,疫苗产业具备生物药高利润率的特点。GSK与赛诺菲的疫苗业务净利率分别达到29%、32%的水平,对标国外创新药企业平均30%的净利率水平。我国主要疫苗企业毛利率在80%以上,净利率也在30%以上,盈利能力不输国外同行。
3.国产替代加速,疫苗自主可控重要性提高
我国疫苗行业从无到有,从小到大,逐步完成国产替代过程。国产疫苗未来三年拥有众多重磅产品上市,推动行业进一步加速发展,国内人口基数大,市场需求明显,叠加重磅疫苗政策出台,加速行业向龙头公司靠拢,2020年国产13价肺炎疫苗、二倍体狂犬疫苗、EC试剂和结核疫苗等批量上市,相关公司未来成长空间显著增加。
02
疫苗龙头公司


疫苗企业重点关注康泰生物、智飞生物、沃森生物,华兰生物、长春高新。
康泰生物:
国内上市疫苗标的中在研产品管线最为丰富的公司之一,多个项目对标海外重磅产品;全资子公司民海生物主营疫苗研发生产等。
目前有4类产品在售,分别为重组乙型肝炎疫苗预防乙肝,市占率58.19%,行业第一;b型流感嗜血杄菌结合疫苗-预防b型流感嗜血杄菌引起脑膜炎、肺炎等,市占率31.58%;23价肺炎球菌多糖疫苗获得药品注册批件。
智飞生物:
我国综合实力最强的上市民营生物疫苗供应和服务商之一;目前有5类自主产品在售,包括AC-hib疫苗(19年4月子公司暂停该疫苗生产)、ACYW135流脑多糖疫苗、Hib疫苗AC流脑多糖结合疫苗、微卡,其中三联疫苗(AC-Hib)市占率100%,ACYW135流脑多糖疫苗市占率26.4%。
智飞生物在代理国外疫苗上具有巨大优势,代理默沙东四价九价HPV、23价肺炎、灭活甲肝等疫苗。
沃森生物:
目前有6类产品在售,包括b型流感嗜血杆菌结合疫苗市占率24.35%,冻干AC群脑膜炎球菌多糖结合疫苗市占率34.18%、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗市占率21.78%,均为预防脑膜炎,23价肺炎疫苗市占率22.64%,另有少量百白破疫苗;13价肺炎球菌结合疫苗首批进入批签发阶段。
18年1月,自主研发的9价HPV疫苗获得临床试验批件;18年9月,获埃及780万剂A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗订单。
华兰生物:
流感疫苗龙头,独家供应国内四价流感疫苗,拥有国内最大的流感疫苗生产基地;拥有流感病毒裂解疫苗预防流感、甲型HIN1流感病毒裂解疫苗预防甲型H1N流感病毒、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗-预防脑膜炎和重组乙型肝炎疫苗-预防乙肝四大上市品种。
长春高新:
子公司长春百克拥有水痘疫苗-预防水痘,市占率第一;孙公司吉林迈丰生物主要产品人用狂犬病疫苗处于Ⅲ期临床试验;子公司百克药业主要研究中国流行株预防用艾滋病疫苗。


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