鲲鹏“换心” 国货之光

2020-11-25 09:15 编辑:花生财经
摘要:据腾讯等多家主流媒体报道,运-20或已四发换装涡扇-20,彻底摆脱俄制发动机,实现核心技术的全部自产。
航空发动机被称为飞机的“心脏”。鲲鹏系列飞机“换心”的背后,不仅彰显大国重器的丰硕成果和航发技术的厚积薄发,也将进一步助推我们航空装备加快升级换代。

强硬的军事力量,是捍卫国家主权完整的最基本保障。国防军工,装备现代化、信息化,是大势所趋。过去两年,军民融合,再一定程度上,已经提升了整个部队装备的水平。航空发动机,是飞机心脏,国之重器,我们有机会吗?

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01
  产业概况


现代航空的发展历史并不长,在第一次工业革命孕育下问世、在第二次工业革命培养下成长,而其最基本的推动力就是航空发动机的进步,也是整个航空产业的动力。从活塞时代到喷气时代,现代航空飞速发展,燃气涡轮发动机逐渐成为航空动力的主力样式,在可预见的未来尚无其它可以替代的。
航空发动机行业的发展水平是一个国家工业基础、科技水平和综合国力的集中体现,也是国家安全和大国地位的重要战略保障。航空发动机具有研制周期长,技术难度大,耗费资金多等特点,当今世界能够独立研制航空发动机并形成产业规模的也仅仅只有中、美、俄、英、法等五国,其中军用航空发动机被美、俄、英主导。
国际上,通用、普惠和罗罗拥有着先进技术和丰富的研制经验,每年在航空发动机研制过程中投入数十亿美元。2015年至2019年期间,罗罗公司研发年均10.95亿美元。终于,通过前期大量的工作验证,罗罗公司于2018年正式宣布与空客公司联合研发新型航空发动机Ultra Fan,预计将比其遄达系列发动机相比燃油效率将进一步提高25%。由于高技术、高投入、长周期、高风险等特点,航空发动机的研制及制造行业拥有极高的门槛。全球范围内,航空发动机市场经过近百年的发展已经呈现出典型、明显的寡头垄断格局。
我国军用和民用航空发动机需求旺盛,“两机专项”资金向全产业投放极大地促进着航发产业发展,并且已经取得了较大的进步。我国航空发动机经历了“维护使用-测绘仿制-型号研制-开展预研”的反过程,当前已建立起了相对完整的发动机研制生产体系,具备了涡喷、涡扇、涡轴、涡桨等类发动机的系列研制生产能力,国产发动机已装配歼击机、运输机、轰炸机等多种机型。
当前我国军机发动机国产化比例已大大提高,但新型号发动机,尤其是四代发动机用的小涵道比涡扇发动机和大型运输机、轰炸机用的大涵道比涡扇发动机,技术较为落后,存在明显短板。随着军机换装列装提速,再叠加发动机国产化比例不断提高,我国军用发动机行业将迎来快速发展时期。


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02
  市场空间


航空发动机是国家科技实力的象征,难度和重要性不亚于芯片。作为飞机的心脏,航空发动机直接影响着飞机的性能、可靠性和经济性。作为一项复杂的系统工程,航空发动机涉及众多学科和技术,其难度和重要性不亚于芯片,也均是需要长期投入和赶超的领域。虽然长期来看民用航空发动机市场潜力大。相比于军用发动机而言,民用市场更为广阔,且空客、波音等均认为国内民航市场将是未来20年全球最大市场,预计未来20年国内民航航空发动机需求有望达数千亿美元。
随着国产民机产业的快速发展和未来国产民用航发的逐渐成熟,国内航空发动机产业有望迎来国产替代的重大机遇。不过基于航空发动机的重要性、市场需求、产业格局及发展的判断,现阶段军用发动机需更为旺盛,产业链相关企业将长期受益。未来随着相关型号的逐渐成熟,产业景气度有望持续提升。
军用飞机装载的动力系统主要为涡浆发动机、涡扇发动机和涡桨发动机,主要制造企业是GE、普惠、俄罗斯联合发动机集团和中国航空发动机集团。据测算,未来十年,我国军用航空发动机市场年均420亿元。全球军用航空飞机发动机市场将从2018年的162亿美元增加到2028年的250.5亿美元。预计未来十年,我国军用发动机平均每年购置经费280亿,维修费140亿,合计420亿;按各部分拆分费用,平均每年叶片161亿、零部件182亿、动力控制系统49亿。
03
  投资建议


中央军委本月印发《中国人民解放军联合作战纲要(试行)》,于2020年11月7日起施行。纲要围绕新时代强军目标,从制度层面回答未来打什么仗、怎么打仗的重大问题,强化备战打仗的鲜明导向。中央军委要求,各级要认真抓好《纲要》的学习贯彻,坚持战斗力这个唯一的根本的标准,将《纲要》作为组织实施联合作战和联合训练的基本依据,全面提高新时代打赢能力。机构认为,国防和军队现代化建设处于加速之中,军工行业高景气将有望被不断验证
航空发动机具有极其重要的战略地位,国产化势在必行,当前军用航空发动机投资主要围绕两条主线:
①具有垄断地位的国家队主机厂:我国军用航空发动机生产由航发集团主导,当前量产的发动机型号较少,新型号一旦定型量产,具备垄断地位和稀缺性的主机厂将显著受益。
②材料、叶片等领域寻求突破的民营企业:近年来许多民营企业投身于航空发动机产业,关键技术一旦突破,将极大促进行业发展,同时也为自身打开巨大的发展空间。
中国航空发动机集团是我国唯一有能力研发和生产军、民用航发的平台,随着技术的逐步突破,其下属上市公司有望持续成长。

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