近两年高位,涨价可期!

2021-01-26 16:12 编辑:花生财经
摘要: 最新数据显示,有机硅价格三月上涨八成,较去年上半年低谷时1.4万元/吨,已上涨120%,创2年来新高。相关龙头股股价进入上涨通道。

作为顺周期板块的细分赛道,有机硅涨价能否持续?投资机会又在哪里?

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涨价之因

有机硅即有机硅化合物,其应用范围包括国防军工、建筑、光伏、新材料、汽车、纺织等领域。

据百川资讯,有机硅DMC(有机硅重要单体,二甲基环硅氧烷)价格有机硅价格较9月中1.73万元/吨,已上涨约八成;较去年上半年低谷时1.4万元/吨,已上涨120%,创2年来新高。

目前包括相关A股上市公司在内的国内有机硅单体厂多满负荷生产,企业库存处于低位,订单排至今年年中。

2020年在冷冬预期下,秋冬季面料需求增加,加之海外纺服订单转移等因素,带动有机硅纺织助剂等需求转好;海外疫情扩散蔓延,医疗卫生、家居用品等下游领域对高温胶的需求大幅增加。

在供给端,2019年我国有机硅产能约149万吨/年,约占全球的58.3%。

近期有机硅价格上涨的原因:

其一,主要原材料金属硅因供应缩减及成本上涨影响,8月份开始维持货紧价高的局面,有机硅单体厂生产成本增加。

其二,9月份后,基于纺织、硅胶制品出口订单增多支撑,国内高温胶及硅油生产企业接单普遍好转,其中高温胶市场需求增量尤为突出,利润走高。

去年11月,中天东方氟硅材料有限公司位于浙江衢州的工厂发生爆炸事故,涉及12万吨/年有机硅单体产能。

去年12月,陶氏瓦克张家港的单体装置水解设备发生泄露事故,导致停车,进一步加剧了有机硅的供应紧张。

从调研来看,国内有机硅企业开工负荷不高,货源紧张现象短期难以缓解,当前主流企业库存低位,降价销售意愿不强,有联合挺价意向,短期来看价格有望在高位保持。

目前行业产能增量已被消化,且仍不能满足下游需求,产业链库存处于低位,叠加海外复工复产预期不明确,本轮有机硅涨价幅度有望超过预期。

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疫情催化

根据美国化学会旗下的《化学与工程新闻》(C&EN)披露,作为公司重大改革的一部分,有机硅生产龙头迈图计划关闭位于纽约沃特福德的有机硅产能,使陶氏成为美国唯一一家生产有机硅上游原料的厂商。

加之海外受到疫情影响,美国道康宁、法国埃肯等有机硅中间体厂家降负运行,同时海外部分硅胶企业受停产,高温胶企业开工处于低位,因此高温胶的海外需求部分转入国内。

同时海外圣诞节假期降至,贸易商及终端客户存在备库需求,目前国内高温胶企业订单饱满,对有机硅需求增加。

与有机硅同产业链的硅油可应用于纺织助剂及公共卫生医疗等领域,印度、巴基斯坦东南亚等国家因疫情失控导致欧美纺织服装订单回流国内,拉动硅油需求。

此外原材料价格坚挺成本支撑,企业高开工低库存价格有望维持高位导致 9月、10月国内有机硅开工率分别为 98.5%、94.1%,有机硅企业开工维持较高水平,新安扩产的 16万吨/年产能也已投产,目前处于产能爬坡阶段,整体市场供应仍然较为短缺,行业库存处于年内低位。

有机硅进入产能释放期,中长期价格仍旧坚挺。截至 2019年底,我国共有 13家甲基单体生产企业,产能约 310万吨。

由于国外龙头所涉产能体量较大,国内龙头地位得到稳固。

根据中观数据,当前我国化工行业处于库存低位,未来在半导体、5G、光伏、新能源汽车等下游需求自然增长、补库和顺周期需求恢复以及海外需求增加并向国内转移带动下,叠加未来产能投产,我国有机硅行业将面临供需两旺格局。

在需求端,有机硅下游涵盖建筑、电子电器、电力新能源、医疗及个人护理等领域,建筑行业“旧改”的持续推进,电子电气行业半导体、5G的加速发展,光伏、新能源汽车的不断升温,都为有机硅带来需求方面的利好。


机会梳理

近十年来,有机硅全球产能向中国国内转移趋势明显,中国已经成为有机硅的生产大国。

有机硅价格的大幅上行,令相关公司业绩增厚。

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