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花生头条
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【机会】芯片龙头遭机构1.8亿怒怼涨停,接下来看这4股!
恰逢大部分科技股依然处在阶段性调整阶段,今天再谈谈科技股,主要围绕半导体上游设备----离子注入设备、CMP抛光材料、清洗设备及洁净室四大领域,给大家简单聊聊各领域相关情况及代表性龙头企业。今日大盘继续大幅下跌,但半导体芯片股却展现了顽强的抗跌性,其中,像华微电子、斯达半导等还走出了逆势涨停的强劲走势。这些企业我在近期的文章中都有给大家谈到过其基本面情况。恰逢大部分科技股依然处在阶段性调整阶段,今天再谈谈科技股,主要围绕半导体上游设备----离子注入设备、CMP抛光材料、清洗设备及洁净室四大领域,给大家简单聊聊各领域相关情况及代表性龙头企业。一,离子注入设备半导体硅片经过刻蚀之后,就要进入离子注入工艺,该工艺的主要作用是通过参杂离子束使得原本导电性很差的纯净硅片改变其导电率和结构,从而成为有用的半导体。其下游应用领域包括集成电路与IGBT制造领域、太阳能电池生产领域、AMOLED面板制造等。离子注入机设备投资在晶圆加工设备投资中占比在5%左右,按照2018年502亿美元来测算,其规模大概在25亿美元左右。其目前的市场主要的企业为应用材料、Axcelis和和汉辰科技AIBT,其占据90%以上的市场份额。离子注入机发展的两大驱动逻辑:1.5G带来的长期趋势下的半导体需求增加;2.芯片往更加高度集成化方向发展,未来芯片制备难度和复杂化进一步提升,所需的离子注入工艺工序要求和数量都会提高,进而增加了离子注入机的需求。离子注入机这个领域有两个特点:1. 开发难度大,开发难度仅次于光刻机,从而形成了较强的技术壁垒和人才壁垒;由于供货商和需求方相对是比较集中的,产品的技术特点也相对比较有针对性,因此供应商和客户关系比较绑定,客户一般不会轻易改变供货商,这导致了新企业想要打破这个领域的市场格局,难度是比较大的。2. 国内上市企业中,仅有一家公司涉及离子注入设备业务,该公司为万业企业,其在2018年收购上海凯世通半导体涉入该领域。凯世通主要研制、生产、再制造和销售离子注入机,重点应用于光伏太阳能电池、半导体集成电路与IGBT、AMOLED领域。二,CMP抛光材料在半导体进入光刻工序之前,需要进行研磨、抛光和清洗;在抛光中,主流为CMP技术。CMP是化学机械抛光的意思,是普遍的半导体表面平整技术,经过这道工序后,才能够得到完美的晶片表面,后续才可以用来制备芯片。CMP工艺所用的材料为CMP抛光液和抛光垫,在这两个领域目前的主要市场竞争格局还是以美国和日本的企业为主:CMP抛光材料竞争格局抛光液领域中,美国卡博特、陶氏杜邦、美国Versum、日本Fujimi、日本NittaHaas、韩国ACE占据全球90%以上的高端市场份额;抛光垫则基本是陶氏杜邦一家独大,占据76%的市场。在抛光材料的全球市场规模来看,抛光液在2018年为12.7亿美元,抛光垫为7.4亿美元;2019和2020年预计会有进一步增长。 全球CMP抛光材料市场规模在以前,抛光材料基本以进口为主,但近年来,有一家公司打破了美国和日本企业的垄断,它就是安集科技,其是国内抛光材料龙头企业。安集科技在抛光液全球的市占率为2.42%,不算多;在国内市占率大概在22%左右,市场份额最大的还是美国卡波特微电子。国内抛光液企业还有鼎龙股份,不过其收入规模相对较小一些。  国内抛光液主要企业在抛光材料,未来的国产替代需求空间依然比较大。三,清洗设备在研磨抛光及电镀等工艺后,都需要对其进行清洗,以确保其满足高精密、无杂质的环境下制备成更出色的芯片。清洗设备属于寡头垄断行业,市场份额基本被日本企业所垄断,日本Screen占据60%的市场份额,TokyoElectron占据30%的份额,企业的企业加起来占比10%。在市场规模上,机构预计全球2020年市场规模在74亿美元,到2025年有望达到121亿美元;国内在2020年市场规模将达到11.9亿美元,占全球16%的需求。目前主流的清洗设备有单晶圆清洗设备、自动清洗台、洗刷机和其他清洗设备,主要以前两者为主。清洗设备国内主要的龙头企业为:至纯科技、北方华创和盛美半导体。在清洗机领域,盛美半导体实力相对更强一些,在14nm以下优势明显,可参与国际竞争;至纯科技在国内14nm以上按照客户需求,能提供满足需求的清洗设备;北方华创主要通过收购Akrion具备槽式清洗设备,相对落后一些。至纯科技清洗设备四,洁净室众所周知,半导体芯片制备是一个高精度、高标准要求的工业制备过程,因此其生产制备必须在一个非常标准的环境中进行,其对空气洁净度、温度、湿度、压力、噪声等都要进行较好的控制。洁净室工程属于生产辅助性工程,是电子行业等高端制造业必不可少的一部分。在市场规模上,洁净室的投资在半导体制备中占据20%-30%之多,市场空间是比较大的,2017年中国洁净室工程市场规模达1021.2亿元,占全球四分之一左右,机构预测到2021年其规模会在1500亿左右,4年复合增速在10%左右。在洁净室领域,国内可关注三家公司:太极实业、亚翔集成、新莱应材。太极实业子公司十一科技对半导体集成电路等洁净室的工程设计与建造方面具有独特的专长,近几年的订单规模也不错:亚翔集成背靠台湾地区亚翔,能够得到技术等资源支持,其业务比较纯正,99%的业务都是洁净室工程服务: 亚翔集成收入结构亚翔集成近年来获取订单如下: 亚翔集成订单情况另外一个新莱应材主要是洁净室设备材料这块,是亚翔集成和太极实业的上游企业,洁净室的成本中,材料占据50%以上,因此该领域市场空间也是比较大的。简单整理一下: 科技股的发展将提升未来经济的发展效率,对经济转型发展具有重大意义,祝愿国内优秀的科技企业越来越好。股市
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03-12 17:28
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【头条】就在昨晚,又出了利好!
先说个大事,昨天管理层释放了重磅信号,重点是:抓紧出台普惠金融定向降准措施 额外加大对股份制银行降准力度。先说个大事,昨天管理层释放了重磅信号,重点是:抓紧出台普惠金融定向降准措施额外加大对股份制银行降准力度。这事儿主要还是为了挽救濒临悬崖边的部分企业,最近所有行业的日子都不是很好过,这一招是要放大水啊!具体就不多说了,我怕一会儿文章又被删了。昨天下午的时候,英国央行宣布降息50个基点,又一央行加入了降息“战疫”大潮!下一个就轮到美联储了,如果美联储下周降息幅度是100个基点的话,那中国央行降息也在所难免。对股市来说,短线的利好冲击是有的,但也不能过分解读。毕竟这一次全球降息是为了救实体经济,而非股市!......说下最近比较火的一个题材。新基建概念横空出世,一开始大家都憧憬5G能够走出大行情,没想到走出来的是特高压。3月份以来,特高压概念指数暴涨25%,领涨两市。板块中超级牛股更是层出不穷,最牛股票保变电气已经连续10个涨停板,成为新基建总龙头。这个板块能过脱颖而出,主要还是有政策利好。现在A股有个特点,不看估值,谁流动性好谁就涨的快。像类似这种题材,只要关注度高,那2个月内翻倍基本没难度。下面是这个板块里机构关注度较高的几只,大家试着可以加自选。......说下外围的情况,现在欧洲死亡率最高的是意大利,确诊10283,死亡631例。6.13%的死亡率是稍微有点高了。很有可能是医疗资源出现了挤兑,所以导致很多病患没有确诊。目前部分国家出现拐点,部分国家急剧恶化,全球整体看还在爬坡,对于未来的预期不统一。股市炒的是预期,如果大家都看到拐点了,那大盘早就反弹起来了。所以我判断欧美股市可能还有一波砸盘,再来个5%左右估计差不多了。周二晚上美股绝地反击,不少人以为昨天A股又要大涨了。结果是耳光市,反复扇耳光,涨一天跌一天,你觉得要涨,追进去就挨耳光,刚割好肉,马上又大涨。昨晚美股又跌了1500点,今天A股低开还是会低开。对付这种行情,唯一的办法就是躺好,卧倒不动了。今日抢先看 K线看盘: (1)昨天缩量调整,没有出现恐慌性抛盘,说明主力洗盘的意图明显。(2)虽然指数收阴,但上升趋势线并未跌破,所以继续多头思维。(3)大盘第一目标位是3030点缺口处。股市
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03-12 09:07
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【宏观】深度参与半导体核心环节,它会是科技股中的茅台么
昨天,给大家分享了一下了半导体领域CIS、DRAM、IGBT及射频滤波器的基本面情况及相关龙头企业。今天继续跟大家聊聊半导体其他关键的细分领域的基本面逻辑。昨天,给大家分享了一下了半导体领域CIS、DRAM、IGBT及射频滤波器的基本面情况及相关龙头企业。今天继续跟大家聊聊半导体其他关键的细分领域的基本面逻辑。今天给大家分享的四个领域分别是模拟IC、光刻胶、薄膜沉积设备和刻蚀设备,我将就围绕其基本逻辑、市场规模、竞争格局及国内龙头企业,简单谈谈这4个细分领域。一,模拟IC模拟IC主要分为由电源管理、信号链路两大模块组成,其在消费电子、无线通讯、电脑、汽车、工业上均有比较广泛的运用。模拟IC的逻辑:1.政策上,国内集成电路在2020年实现40%的自给率目标,但在2017年,模拟IC自给率还不到10%。因此,政策预期下,模拟IC国产替代急迫性较强。2.国内企业切入难度相对小:由于其技术特征,模拟IC竞争格局相对较为分散,在2017年全球前三大龙头市占率仅33%,且国内消费电子、无线通讯、电脑、汽车、工业等领域应该市场空间大,环境上易于国内企业切入。3.需求持续性强:短期需求看通讯:基站端:此5G宏基站建设数量为4G宏基站的1.5倍左右,接下来两三年都是基站建设高峰期,模拟IC电源管理和射频电路需求增加;5G手机终端前端射频价值从4G的18美元提升到25美元左右。长期需求:汽车模拟IC需求上升,据统计,纯电动车半导体价值量在719美元左右,其中四分之一为电源管理IC,电动车是未来全球的趋势,这一块会带动电源管理IC未来的增长。据机构预测,2020年模拟IC占汽车半导体需求的29%,市场规模114亿美元。模拟IC国内龙头企业:圣邦股份。二,光刻胶光刻胶是半导体上游晶圆制造的重要材料,其应用在光刻步骤中,质量和性能直接决定集成电路的性能、良率。光刻胶2019全球市场规模在17.7亿美元左右,由于该领域技术壁垒和客户壁垒都比较高,因此该领域市场份额的集中度是比较高的,主要的供应商来自日本企业,前五大企业占比近8成: 光刻胶主要企业集中在日本但是,国内在光刻胶的需求用量上占到了全球的三分之一,但却几乎全部依赖进口,这里存在着较大的供需矛盾。替代趋势渐起:目前光刻胶技术产品上主要有四种类型:g线、i线、KrF、ArF四类光刻胶,未来高端趋势为EUV光刻胶。目前国内企业在ArF和KrF的研发在顺利进行中,完成客户验证后,将进入国产替代高峰期。光刻胶国内龙头企业:晶瑞股份、南大光电。目前主要光刻胶技术进展如下(苏州瑞红卫晶瑞股份子公司): 三,薄膜沉积设备在制作工艺上,光刻后将进入薄膜层积工艺,薄膜沉积是指任何在硅片衬底上沉积一层膜的工艺,这层膜可以是导体、绝缘物质或者半导体材料。薄膜沉积设备是半导体上游晶圆制备的核心设备,沉积工艺有:真空蒸发、溅射、化学气相层积、电镀。对应的设备主要为溅射PVD、化学气相层积CVD和其他层积设备。其三者合计占据晶圆制造设备投资占比的22%,成为最大的设备投资项之一。 2018年沉积设备占比达到22%在薄膜沉积设备目前的竞争格局来看,应用材料、阿斯麦、东京电子和泛林半导体这四家公司在全球竞争力较强,市场大: 全球半导体设备竞争格局(2018年数据)目前海外龙头企业依然处于领先位置,不过在2018年开始,国内企业在该设备上也开始获得订单,长江存储在2018年的订单中,可以看到北方华创和沈阳拓荆的身影。 长江存储沉积设备订单国内薄膜沉积设备龙头企业:北方华创、中微公司(参股沈阳拓荆)。刻蚀设备在经过薄膜沉积后,需要用到刻蚀设备,刻蚀是用化学或者物理方法将晶圆表面不需要的材料逐渐去除的过程,以确保芯片电路与光掩模版上的芯片电路保持一致,是半导体上游设备工艺中的核心环节。刻蚀设备在2018年半导体设备投资中占比在26%左右,以2018年半导体设备645亿美元来测算,2018年刻蚀设备投资规模就有155亿美元,是半导体设备领域中较大的蛋糕。预计2019年-2020年该领域投资空间依然会进一步增长。刻蚀具备极强的技术壁垒,目前这块大蛋糕主要被泛林半导体、东京电子、应用材料这三家海外公司所瓜分,在2017年,三家公司合计市场份额高达94%。  2017年刻蚀设备竞争格局但国内企业近年来也有所发展,国内主要企业为中微公司和北方华创,在长江存储订单中,在2018-2019年一共中标81台刻蚀机,其中中微半导体和北方华创分别中标12台和3台,国内企业也逐渐开始发展,但距离国际技术水平和订单规模依然有较大的赶超空间。整理一下,以上四个领域的龙头企业如下: 今天又给大家分享了一下半导体上游细分领域的一些基本面情况和龙头企业,如果你觉得有所收获,麻烦大家点个赞!股市
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03-11 17:04
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【机会】科技股信号再现!怕踏空?赶紧看看这10股!
在当前时间点上,有哪些科技板块领域及其个股值得重点关注呢?下面就给大家简单梳理梳理。暂时先给大家整理4个细分领域及其各种的龙头标的。斯达半导新股上市后怒涨10倍,午后大盘迅速上攻,前期的科技趋势龙头股晶方科技再度封住涨停,宣告科技股开始回暖。那么,在当前时间点上,有哪些科技板块领域及其个股值得重点关注呢?下面就给大家简单梳理梳理。暂时先给大家整理4个细分领域及其各种的龙头标的。1. CISCIS是图像传感器的英文简称,其广泛应用于智能手机、消费、计算机、汽车、医疗、安防和工业应用等领域,其中智能手机为主要下游应用,近几年占比均超60%。CIS主要的逻辑在于未来手机终端的摄像头像多摄像头倾向,从苹果最新款苹果11及各大手机终端生产商来看,三摄是主流,三摄像头在细节、成像范围、变焦和虚化等都具备更大的优势。其对双摄和单摄都会进一步替代。此外,安防领域CIS的需求用量增长预期也较强,作为前端摄像头设备,其高清化是未来趋势,这样才能达到更好的安防监控效果。汽车领域:无人驾驶最需要的就是摄像头,摄像头中必须要用到图像传感器,并且由于无人驾驶对于目标物的观测需要更强的精度,因此无人驾驶所需要的摄像头数量相对也比较多,无人驾驶领域车载摄像头未来的增速也比较快。主要的领域及近几年的增速如下: 汽车领域2018年-2023年期间预期维持14.1%的复合增长率,安防领域增速最高,达到14.4%,此外,手机终端基数较大,但其五年的预期增速也达到了9.3%。因此,CIS领域的景气度在接下来几年还会是不错的。CIS领域内的龙头企业为韦尔股份,该公司收购北京豪威,豪威为全球第三大CIS企业,是国内CIS领域的龙头企业;此外,在CIS封装领域内,晶圆级封装作为一种集成电路中道工艺,兼具晶圆制造和芯片封装双重技术特点,可广泛应用于传感器市场的芯片封装。晶方科技作为晶圆级封装的世界龙头,也有望在CIS封装领域深度受益2. DRAMDRAM是动态随机存取存储器(DynamicRandomAccessMemory,DRAM)的简称,是一种半导体存储器。 我们手机里面用的存储器很多就是DRAM。也是当前发展最快的存储芯片: DRAM市场规模快速扩张本周,DRAM的价格又有所上涨,也体现了其景气度依旧。 本周DRAM芯片再次涨价不过,该领域目前基本上被海外企业垄断,全球龙头企业的有三星、SK海力士、美光,其基本占据大部分市场份额。 IGBT主要企业市场份额由于上述龙头企业基本分布在韩国、美国,而近期韩国美国的疫情相对比较严重,并且还有进一步发酵的可能,并且三星电子位于京畿道华城市半月洞的半导体工厂废水处理厂发生火灾,据悉该厂主要用于生产DRAM和NANDFlash芯片。因而国内对于DRAM的国产替代预期比较强,其国产替代空间也相对比较大。DRAM国内龙头企业:兆易创新。兆易创新在DRAM领域内的项目规划如下: 3. IGBTIGBT(InsulatedGateBipolarTransistor),绝缘栅双极型晶体管,是由BJT(双极型三极管)和MOS(绝缘栅型场效应管)组成的复合全控型电压驱动式功率半导体器件,兼MOSFET的高输入阻抗和GTR的低导通压降两方面的优点。IGBT的技术主要还是由国外垄断,其核心是IGBT芯片,技术门槛相对比较高,客户的认证时间和粘性都会比较强。其下游应用主要是在工业变频、新能源汽车、家电、高铁等领域。在市场规模上,全球的IGBT在50亿美元走,中国占据了40%的市场规模,并且未来的增长潜力还是比较大的,在斯达半导的招股说明书中,其预计在2025年国内市场规模达到522亿元,而在2018年的时候,市场规模为153亿,因此可以看到IGBT在未来几年的复合增速应该会比较快,进而相对来讲国内的市场空间是比较广阔的。 并且在国内的下游运用当中,其运用于高电流、高电压的场景比较多,因而在工业上的用途会更加广泛一些。而国内的工业控制生产企业中,如美的集团、海尔智家、汇川技术等在未来都有较多的IGBT需求,因而未来来自这类企业的订单也会有所增加。在IGBT领域上市企业中,龙头企业标的:斯达半导。该股最近刚上市,怒涨10倍,也说明了IGBT的景气度。此外,IGBT领域内比较优质的标的还有杨杰科技和华微电子。4. 射频滤波器射频滤波器是智能手机射频前端中价值量占比最高的元器件,其主要作用为是保留特定频段内的信号,而将特定频段外的信号滤除。目前射频滤波器的主要市场被日本和美国垄断,2017年SAW滤波器市场以日本厂商为主,其中Top3Murata、TDK和太阳诱电合计占比82%。其中器件结构以及薄膜工艺更为复杂的BAW滤波器技术壁垒更高,只有少数国际企业Avago、Qorvo等实现量产和商用,其中美国厂商Avago和Qorvo合计市占率超90%。射频滤波器主要份额还是集中在日美企业根据Skyworks预测在5G手机当中需要支持约30个频段,单机总共需要射频滤波器约70个。而4G单机的用量仅在40个左右,单机用量增长近8成。此外,5G手机在接下来几年的渗透率会逐步提升。根据yole2019年预测2019-2025年5G手机可实现年复合增长率72%,到2025年实现渗透率29%。因而,在5G手机数量的增长上及每个5G手机射频用量的大幅增长下,射频滤波器未来的需求空间较大。并且当前射频滤波器国内龙头企业市场份额较少,未来存在进一步的国产替代需求。国内射频滤波器企业:卓胜微、麦捷科技、信维通信、顺络电子。 整理一下,四个领域代表企业如下: 篇幅有限,今天先给大家分享以上四大领域的逻辑及龙头股标的,后续有机会再给大家分享科技股当中另外一些重点领域的龙头企业。股市
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03-10 16:00
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【机会】惊!油价史诗级闪崩,这4板块却因此受益(附股)
国际油价今日大幅暴跌近30%,wti原油一度跌到30美元的价格,可谓是史诗级的下跌。主要原因其一在于沙特发动石油战,其二在于全球受到疫情影响,整体需求疲弱。但原因作为黑色金子,在工业上可是扮演着非常重要的上游能源。那么,原油价格的大跌势必会对很多产业公司带来一定程度的影响,其中影响有利好也有利空,今天我们主要来讲讲油价大跌下,哪些产业及公司有有可能会受益。1.轻工包装:我们先来看一下原油产业链:原油下游产业链从上图可以看到,随着油价的下跌,对包装行业是一个显著的利好刺激,其主要的逻辑在于油价下降带动了包装原材料价格下跌,成本端减少,对于利润的释放有更好的预期,轻工及包装行业中收益油价下跌的个股如下:轻工板块受益标的2.航空:燃油作为航空公司的主要成本项,对航空企业的影响是巨大的,以中国国航2018年营业成本结构为例,其燃油成本占据了全部成本的三分之一:燃油成本主要跟踪的是新加坡航油,其变化趋势和国家原油价格也是同步的,那么,原油价格的大跌对于航空公司企业来讲,在成本项上会大大减轻压力。不过航空公司当前面临着另外一个问题是,国际油价大跌的推动项下其实也有航空公司的贡献,新型冠状病毒使得全球航空业受到重挫,这使得对原油的需求减少,进而也带动了油价的下行。因此,航空公司目前的生意肯定是不太好的, 一季度的业绩肯定也是大幅下滑。但因为需求仍然存在,同样是飞一次航线,油价成本下降对于成本端肯定是会有改善的作用的。目前疫情主要是在海外发酵的比较厉害,国内基本上已经逐渐控制,向好趋势不变,而国外的演化路径也可能会和国内差不多,到了夏天基本上能够得到控制(个人主观预期),因此,航空股在悲观预期之下的价格届时有望有一个反弹的过程。在美股暴跌之际,巴菲特则是抄底加仓了达美航空,正应验了那句老话:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。航空股国内优质企业关注:中国国航、东方航空、南方航空;弹性标的:春秋航空、吉祥航空。航空影响辐射类标的:上海机场、中国国旅。3.     快递快递股的收益逻辑还是比较明显的,主要也是因为成本项目下降的原因,以顺丰为例,2018年起交通运输成本高达94亿,还是比较高的。因为快递企业要实现每个站点网点之间的联系,因而对汽油的消耗是比较大的。因此,油价的下跌对于改善快递企业成本端还是有一定作用的。此外,国内比如像顺丰和中通等都有空运业务,而空运业务中,燃油成本自然也是一项大头的成本。和航空公司不一样,航空公司由于客座率的下滑,其收入端是萎缩的。但快递公司的快读业务需求量依然相对平稳,在疫情期间,人们减少了外出购物,而选择了往上购物,使得龙头快递企业的运输量基本不受到什么影响。下图为顺丰控股快递业务量,整体影响不大,对比去年实现了逆势上升趋势:因此,从逻辑上看,原油价格下降成本端利好快递企业汽车和飞机的运输成本,龙头企业业务量并没有收到较大影响,因而油价大跌相对利好快递龙头企业。快递龙头企业关注:顺丰控股。此外,还可关注中通快递、韵达股份。4.     传统汽车众所周知,人们在选择汽车的时候肯定会选择经济型的,烧油的本来就比充电的要便宜一些。而这一波油价的下跌,使得燃油车经济性上更加突出。对于传统燃油车来讲,短期来看是边际利好。汽车板块龙头标的:上汽集团、长安汽车。但对于新能源系,则会造成一定的利空影响。新能源汽车当前主要还是依赖于政府的补贴及一些扶持,虽然是未来大力发展的方向,但是由于燃油车成本端的大幅降低,新能源车对于客户的吸引力会有所减弱。而且新能源汽车目前一个很重要的问题就是充电桩依然没有达到很好的覆盖,当前车桩比大概在3:1左右,距离2020年政策目标的1:1还是有一定的距离,这一点对于想要购买新能源车的潜在客户也会形成顾虑。因此,短线来讲,油价下跌对于传统汽车来讲是边际利好,但对于新能源汽车来讲,存在一定的影响。比如像锂电池上游赣锋锂业、华友钴业、亿纬锂能等短期偏利空影响。股票
03-09 15:24
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【机会】赶紧收藏!新基建被点名,这7股要火!
市场的目光再度聚焦,今天我们就来谈谈新基建的逻辑及板块内相关的龙头标的。近期,央视新闻提出要大力发展以5G等领域的新基建:市场的目光再度聚焦,今天我们就来谈谈新基建的逻辑及板块内相关的龙头标的。新基建的逻辑要理解新基建,我们必须从近期的经济数据及历史格局上去看。1. 经济增长疲惫,基建是最好的逆周期调控手段!先看近期经济数据,国内的PMI等指标急速下降,主要是收到疫情停工的影响导致。这样一来,对于国内的经济能否完成去年既定的目标,是一个很大的挑战。因为,几乎一整个月国内的生产劳动都受到了很大的影响。而要想要实行对抗短期经济下滑的很重要的手段因素就是基建,但老的基建比如造房子修路等基本上继续增长的空间相对有限,这样一来基建的方向自然就聚焦到了以5G基站、特高压、高铁和城际轨道、新能源充电桩、大数据中心,人工智能、工业互联网这7个代表新基建的领域。那么,从今年上层的目标及动机上看,新基建肯定是要一手抓的。这是逻辑一。2. 长期看,是历史必然选择,唯有提高生产效率,才能维持长远的发展,而新基建是长远发展的必选项。从长周期上看的更深层次逻辑上看,GDP的发展主要受到了人口数量结构以及人均的产出这两大因素主导的。但是我们发现,目前国内的的新生儿出生率以及结婚年龄和生育年龄都出现了延后,这样会使得未来新出生的新生儿数量减少,再过18-20年后,整个市场就会变得老龄化更为严重,然后新的劳动力减少。参与劳动的人员的减少,肯定是会降低GDP的产出的。这样一来,就只能通过每个人的产出价值来看了。比如以前一个人只能只能产出1万的GDP,但未来他一个人就能产出2万的GDP,如果能形成这样的局势,即使老龄化有所加深,对经济长期的增长来讲也不会有多大损害,还能维持持续稳定的增长。那么,要提高人均的产出贡献,最重要的效率,效率通过什么实现?当然是科技的发展。科技的发展所必须的就是先要做好科技底层的工作,那就是新基建。其实,从历史中,我们可以看到,人类从石器时代到蒸汽时代到汽车火车时代再到二十世纪后半段的计算机时代,都是生产效率大幅提升的表现,在这些阶段,人类完成了之前几万年都没有达成的财富积累。而目前,我们正在经历跨入信息化和人工智能化的时代,这一方面若能得到大力发展,那必然是有历史意义的。因此,从近期的经济格局及长远发展的趋势上,新基建势在必行!新基建七大领域七大金刚以上主要内容谈及的是新基建在短周期及长周期跨度逻辑上的必要性。那么,接下来我们简单梳理一下么每个领域的情况及领域内相关的龙头企业。1. 5G基站----中兴通讯5G建设最主要的就是5G基站端的建设,在这一块领域内,2020年开始是建设高峰期,其会一直持续到2022年,从2023年后增速会有所放缓,但从时间线上来看,2020年依然面对着未来是不错的两年的预期:在基站建设端,国内的两大龙头为华为和中兴通讯,华为没有上市,中兴通讯在A股上市,市场预计其在2021年建设高峰期按照中性情况估计,国内市场份额达到38%、海外为6%,全球市场份额为16%。是国内5G建设上市企业龙头标的。中兴通讯2021年市场份额估计2. 特高压----国电南瑞特高压的投资额在2020年会迎来一波大幅上涨,将达到近800亿元,并在随后几年依然保持较高的投资额。特高压投资规模在特高压建设中,各领域具备优势的企业如下:特高压领域主要龙头企业为国电南瑞,弹性标的:平高电气、许继电器。3. 城际高速铁路和城际轨道交通----中国中车高铁在2020年将迎来投资大年,2020年预期的新增里程将在2019年度基础上再度上升: 高铁新增里程增速在高铁产业链中,主要的上市公司如下:高铁产业链龙头标的:中国中车;弹性标的:康尼机电、晋西车轴。4. 新能源汽车充电桩----特锐德2019年我国新能源汽车实现产销量分别为121万辆和119万辆,然而我国充电桩数量却无法与新能源汽车数量匹配,目前新能源车和充电桩的比例大概在3:1左右,按照规划,2020年全国车桩比目标是要要达到1:1,而今年恰好是最后一年,预计该领域在今年加速投资和发展的动机较强。在充电桩领域中,业务相对比较纯正的企业有特锐德、国电南瑞、长园集团及通合科技,从其他数据了解一下,之前看到过中泰证券发布的充电桩建设运营企业综合评分数据,这个数据可能会让你了解充电桩板块内较好的企业。 充电桩建设运营龙头标的:特锐德;弹性标的:科陆电子、和顺电气。5. 大数据中心----光环新网在疫情期间,我们看到在线办公及在线学习等网站纷纷出现系统崩溃的案例,并且随着5G的发展,大数据时代的带来使得数据的处理量自然是成几何倍数的增加。那么,数据中心的建设是必须要先行的建设领域。在大数据中心领域内,可关注第三方IDC服务商龙头企业光环新网,此外可关注国内服务器龙头企业浪潮信息。6. 人工智能----科大讯飞人工智能是作为物联网的核心,也是未来的发展趋势,在国内和全球,其当前的增长速度依然比较快,预计2020年国内增速依然会在35%的高增长区间,而全球则接近60%:人工智能产业增速因此,接下来几年都还会是人工智能景气度很高的年份。全球主要的人工智能企业分布在中国和美国,其占据了半壁江山: 在人工智能企业中,海外优秀企业包括facebook、amazon、苹果、微软等。国内龙头企业:科大讯飞、商汤科技、寒武纪;上市龙头标的:科大讯飞,7. 工业互联网----用友网络工业互联网的核心本质就是提升制造业的生产效率,进而提升质量更好的经济发展。其在全球都是倍受关注的,可以说是未来全球争夺的制高点。在其发展预期上看,据安信证券预测,到2023年将达到10760亿,而当前规模在6000万左右,未来几年成长确定性高。 工业互联网国内的龙头标的关注ERP龙头:用友网络、宝信软件;产业互联网平台:上海钢联;企业信息平台:广联达。整理一下,新基建7大领域7大金刚股分别为:新基建的优秀企业将肩负起经济发展和转型的重大历史使命,祝愿祖国未来更加美好!股票
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03-06 17:20
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【机会】券商破1年新高!牛市来不来这几只股说了算...
今天,我们就来聊聊证券板块的逻辑,谈谈该板块当中一些股性比较活跃及业绩比较好的个股。今日,证券板块上演疯狂上涨,多股涨停,板块突破了近一年的新高,这让人纷纷感叹,新一波的牛市又要来了吗?今天,我们就来聊聊证券板块的逻辑,谈谈该板块当中一些股性比较活跃及业绩比较好的个股。一般来讲,证券板块的驱动因素包括三者:天时地利人和。天时指的是业绩;地利你可以理解为利率;人和则是风险偏好。1. 业绩:首先是业绩层面,大部分券商已经公布了去年的年度业绩预告,其表现如下: 我们可以看到,大部分券商都是预增的。那么年报大部分会在三月份到四月份公布,而在这个时间之前,市场对年报预增的炒作上还留了点时间差,而这个时间内伴随着年报的预期较好,比较容易得到资金的青睐。这是其一。第二点,粗粗估摸一下,今年的一季度也会不错,为何?因为目前的成交量已经连续多日突破万亿,从这点来讲,交易的活跃性会导致券商一季度的手续费收入不错,从而推升了一季报的预期,并且一季报都会在4月底前公布,预期也会更加临近一些。此外,在中期的大盘交易的活跃性上,中期来讲还是比较乐观。我们可以看到美联储在近期宣布降息,而且是提前执行,也看到了美股近期的波动较大。再来看一下人民币目前汇率的走势:我们可以看到,近期人民币一直在升值,那么对于国际资本来讲,以人民币标价的股票资产的配置价值就更高了,因此,海外资本会在未来继续增加对a股的配置,并且在一定程度上促成交易的活跃性,进而带动券商更业务的业绩的稳定增长。2. 利率:以上是天时部分。此外,在地利也就是利率方面,谈一谈当前的情况。首先,要明白券商在低利率的环境之下更容易爆发行情,这一点在历史上,我们经历了很多次,比如在最近的2014年-2015年的大牛市中,就存在着这样的关系。因此低利率会导致市场的流动性增强,流动性增强则会进一步促进市场的活跃,并且流动性的增强会给予企业更多资金发展产业,钱多了,业绩也相对提振了,对于券商板块那自然是利多了。那么,近期的利率趋势是怎么样呢?先看外部,美国等多国继续开启降息周期,这给未来的国内的降息降准提升了更强的预期。此外,国内利率上,国内MLF利率在2月份下降10个基点,3月份再度下调10个基点,自从LPR利率机制诞生以来,MLF的变化基本上就是利率变动的锚。下调MLF其实就相当于降息。三月份预计有进一步的下调预期。从十年期国债收益率来看,十年期国债到期收益率已经跌落到2.67%,近期一直呈现下跌趋势: 因此,从利率上讲,目前的宽松程度显然比去年更为宽松,流动性释放预期也会更强一些。从利率角度来看,对于券商板块也是一个比较有利的催化剂。3. 风险偏好最后再谈一谈人人和。那就是风险偏好。风险偏好是什么意思呢?也就是说当市场情绪不错的时候,人们往往通过短线买进卖出在一段时间内就能赚钱利润的时候,就说明这时候市场风险偏好比较高,因为大家觉得目前气氛这么热烈,不太容易亏钱,自然也就对风险没那么厌恶了。反之,比如在2018年的时候,大盘和个股天天跌,通过短线买进卖出,往往都是亏钱的,那么市场的风险偏好就比较低了。自然,风险偏好越高,对于券商板块的贡献就会越大。风险偏好指标中,我们可以用市场涨跌停家数这个指标去简单理解一下,因为涨跌停家数分别对应了通过短线买进卖出所代表的短期利润兑现程度如何,如果涨停家数多,而跌停家数少,在一段时间内市场的风险偏好就应该是不错的。给大家简单列举近一个月左右涨跌停家数对比和持续性的图表,如下: 跌停家数,近期除了2于28日之外,跌停家数每日基本在个位数因此,从涨跌停家数的对比中,我们可以看到涨停家数的趋势是不断上升,跌停家数的趋势是不断下降的。当前市场通过价差买卖获利的可能性是比较大的。因此,风险偏好也是站在有利的一方面。风险偏好近期的另一个影响因素和疫情有关,但当前国内疫情逐渐得到控制,并且复工预期下,对于风险偏好来讲,也是一个逐步边际转好的情况。一般来讲,天时地利人和三者中,只要两者具备,成功的概率就会更大一些。谈估值:但是,对券商板块单单看上述方面而不去看估值也不行。那么,当前趋势板块的估值究竟有多高?我们可能在这个周期的哪个位置?也是要做到心里有数的。对于券商板块来讲,更好的估值方式是用市净率而不是市盈率。看一下券商板块当前整体的的估值水平吧。我们选取从2010年以来到现在券商板块的估值水平情况。目前板块PB为1.9倍,近九年来中位数水平为2.01,最小为1倍,最大为6倍。 因此,从这个角度来讲,当前券商板块估值在近10年左右相对来讲是中等略偏低的。龙头标的:那么,在券商板块中,哪些龙头标的值得我们关注?在这里给大家提示两个方向。1. 业绩较好的,抗风险能力较强的券商标的:中信证券、华泰证券、海通证券。2. 从表现活跃性上看,短线爆发力较强的标的:南京证券、中信建投、东方财富。股票
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03-05 15:38
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【机会】卖挂面的疯涨50%! 还有哪些食品股值得期待
除了克明面业之外,还有哪些食品饮料行业的公司在疫情期间也有可能有类似的受益效果呢?今天我们就来简单聊聊这个话题,在下面列举一些食品企业及相关的逻辑。昨日,克明面业公布了一季度的业绩预告,一季度业绩增速区间在40%-80%区间,最近该股的画风是这样的: 相较于去年全年增长只有10%左右的业绩,一季度缘何爆发呢?其实道理很简单,疫情的影响使得人们都选择在家就餐,那么买一些挂面什么的囤放在冰箱里是一个不错的选择,因此人们去超市买的面多了,该股的业绩自然就上来了。只有提前有点生活常识,这样的规律自然是不难发现的。 那么,除了克明面业之外,还有哪些食品饮料行业的公司在疫情期间也有可能有类似的受益效果呢?今天我们就来简单聊聊这个话题,在下面列举一些食品企业及相关的逻辑。 1. 最方便的下饭神器----涪陵榨菜 煮面的过程相对是比较方便快速的,不需要像煮米饭那样可能要等个1小时左右,因此其具备方便性。在方便性的选择上,其实还有一种食品品种是大家都乐于去购买的,那就是榨菜。 说到榨菜,人们自然就想起了涪陵榨菜。其他的榨菜也有,但整体来讲,涪陵榨菜的品牌更为深入人心一些。目前涪陵榨菜的市场占有率在30%以上,虽然2019年的业绩增速有所下降。但主要还是去年的影响。而一季度主要受到疫情的影响,人们去超市采购的时候,带上几包榨菜是很正常的,既可以下饭下粥,也可以当炒菜的佐料,还可以补充盐份,兼具方便性和美味,是不少家庭的选择。 因此,我预计在2020年一季度该公司业绩应该不会差,在2019年四季度的基础上应该会有一个不错的环比增长。 2. 在家做包子馒头手抓饼需要-----安琪酵母 只要你去过一些大型超市,我们会发现面包等干粮类的食品货架栏经常也没什么货摆着了,面包的制作过程中必须要用到酵母;另外,国人尤其是北方人,对于面食,包子馒头等食品更是喜爱。有时间闲在家里,做做面包、包子馒头也是不错的,而这些都要用到酵母。 在国内酵母的上市公司,安琪酵母无疑是最有名的。酵母行业目前是这样的,安琪酵母在国内的市占率在2018年的时候为55%,占据了半壁江山,并且酵母行业和其他食品行业相比,龙头的集中度更高,国内的三家最大的酵母生产企业占据了80%的市场份额,远大于酱油等调味品。因此,安琪酵母在一季度的业绩上也存在着一定的预期,并且随着疫情逐步缓和之后,其情绪也会得到一定的修复。 3. 大众渠道占比高的酱油----中炬高新 酱油这块,ToC比ToB的企业在一季度弹性会更大,ToC就是针对大众消费端为主,T0C则主要是针对餐饮企业为主。 在酱油公司中,中炬高新一季度业绩弹性会更大一些。 酱油市场的格局是这样的:酱油的渠道分为三类:居民消费、餐饮和食品加工。其大致的占比分别为30%、45%和25%。而在这次疫情当中,餐饮渠道的影响是最大的,因为基本上的餐厅都关门歇业了,而家庭的大众消费则比以前更多一些。比如我以前一个月用完一瓶酱油,现在差不多一个礼拜就用完了。 那么逻辑上来讲,在渠道上,如果在餐饮行业的渠道占比较大的,那么这次疫情对其业绩的影响程度会更大一些,主要几家酱油企业餐饮渠道分别如下: 可以看到,海天味业和李锦记的餐饮渠道收入占比较多,中炬高新和加加的餐饮渠道占比较少,对应来讲就是在流通和商场等对接消费大众的渠道上,他们占公司的比重会更大一些,因而其在疫情期间反应到一季度上的业绩上弹性应该也会更大一些。 因此,酱油中可以关注中炬高新由于渠道上的逻辑可能会产生的一季度业绩好于预期。4. 品类丰富的速冻食品----安井食品 安井食品的逻辑可能会有一些不同,我们都知道海底捞的很多食材都是来自安井食品,然而忽视了其在其他渠道上的优势,安井食品的渠道主要集中在四个方面:经销商、商超、特通和电商。而像海底捞这样的特通渠道所占比比重相对公司本身还是比较小的。这也是为什么最近一段时间海底捞都不营业了,安井食品还能涨这么好的原因。该公司的其他渠道均能销售一些比较容易加工且美味的食物,品类还是比较多,手抓饼、汤圆、馒头及一些家庭火锅必备的食材和调料等都比较适合在家享用,安井食品的主要产品品类如下:安井食品另外一个逻辑在于由于其渠道及财务状况比一些小品牌相比,更具备优势,而有些小品牌则不能在疫情期间挺过来或者竞争力明显变弱,有益于龙头企业发挥更好的规模优势,安井食品这样的大企业就能享受到行业的供给侧改革带来的未来增长潜力。 5. 无肉不欢,囤肉必备----双汇发展 对于很多吃货而言,无肉不欢,因此肉制品也成为屯粮的一种选择。在肉制品中,最具代表性的企业为双汇发展。 一个典型的历史案例就是双汇发展在非典时期,其涨跌幅排名在食品饮料行业的第二位,而本次疫情期间,我们也看到双汇股价创出了历史新高。并且,从其销售渠道来看,双汇在受影响较大的餐饮渠道领域的占比比较小,因此整体上在一季度受到的业绩影响也比较小一些。在疫情期间,我们看到了不少食品饮料板块的表现都不错,作为吃喝玩乐中最重要的吃,人们的生活和发展都是离不开他们的,因而“吃”中的一些优秀企业往往会走出长牛走势。不管你是不是吃货,对于“吃”这一块进行好好的研究,或许会从长期给你带来意想不到的回报。 毕竟投资本质也是源于生活的,你说对吧?股票
03-04 14:07
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【机会】历史规律昭示,科技股加速还得靠它
历经浩浩汤汤的科技股大行情后,回顾一下,我们可以看到5G、半导体、电子等都有惊人的涨幅,但我们通过对历史的复盘,发现在科技股的名录中,有着这样的一个板块,它往往在TMT炒作的后段开始发力,并且当前已经有一些开始发力的苗头,这个行业板块就是计算机板块。历经浩浩汤汤的科技股大行情后,回顾一下,我们可以看到5G、半导体、电子等都有惊人的涨幅,但我们通过对历史的复盘,发现在科技股的名录中,有着这样的一个板块,它往往在TMT炒作的后段开始发力,并且当前已经有一些开始发力的苗头,这个行业板块就是计算机板块。先来谈谈计算机板块的几个逻辑: 1. 首先复盘历史,计算机板块在后段的表现会更突出一些。先看看2010年之后TMT行业的表现:计算机板块后程发力!2010年是海外4G主流建设开始发展的元年,国内4G牌照是在2013年发布的,国内进入了4G网络建设的高峰期,而当时表现最强的是电子和通讯行业,直到2015年初后,计算机开始加速上涨,涨速超过其他TMT板块。 这样的走势其实是复合逻辑的,因为它们沿着时间线在炒作,首先建设肯定需要基站通讯设备等,然后终端的需求上,对于电子元器件等需求肯定也会逐渐释放,这个时间是从前往后的。当上述条件基本具备的时候,下游应用端来讲对于软件的需求就很大了,舞台搭建好了,总是要有人唱戏的,那么计算机板块在这个时候就发挥了重要的作用。因此,从时间线和逻辑上来看,还是比较好理解的。以上这点是基于历史规律而言。那么接下来可以关注一下当前的行业现状。 2. 第二层逻辑:5G发展和运用的规模远大于4G时期,更大的投资力度意味着更多的计算机行业及应用的增量市场空间将会更大。 5G建设中,5G建设投资的规模是4G的两倍:3. 计算机行业重点关注的几个细分领域:1. 工业互联网2. 云计算3. 医疗信息化 3.1 工业互联网先看工业互联网,首先,工业互联网是全球未来的必争之地,各国都有比较前瞻的布局: 我国在工业互联网上的政策也是层层推进:此外,工业互联网的规模的巨大的,据安信证券预测,到2023年将达到10760亿,而当前规模在6000万左右,未来几年成长确定性高。 工业互联网相关龙头企业如下: ERP:用友网络、东方国信、宝信软件产业互联网平台:上海钢联企业信息平台:广联达3.2 云计算 云计算是5G发展及未来数据激增背景下的必然产物,从近期各大企业增加采购云服务器就能看出。云计算的主要优点如下:1、降低计算机成本; 2、改进的性能;3、降低软件成本;4、即时软件更新;5、改进的文档格式的兼容性;6、无限存储容量;7、提高数据可靠性;8、更轻松的团队合作;9、设备独立性。 云计算产业链如下:上游为IT基础设备和数据中心,中游则为云计算服务商,下游则是各行各业的应用者。云计算行业规模及增速上看,按照东方证券数据,国内2018年市场规模在1000亿左右,预计在2024年达到4500亿左右,增长空间及增速可观。 云计算核心企业:上游:浪潮信息、中科曙光、光环新网中游:阿里巴巴、腾讯 3.3.医疗信息化 在这次疫情期间,医疗科技发挥了重要作用,疫情原因使得在线问诊需求量大增,据不完全统计,疫情期间有10余家互联网医疗平台推出在线问诊专页,调动医生10万余名,超过400万人次在线上咨询。 医疗信息化目前的发展现状是这样的:目前行业集中度相对还是比较分散,国内CR5从2011年的36.3%发展到2017年的40%;但和美国2017年最大的三家企业占据67%的市场份额依然有较大的差距 据机构预测,其2020年增量市场空间超700亿元。 IDC预测,医疗信息化IT支出发展空间在2017年-2022年复合增速达9.5%。 医疗互联网优质企业:卫宁健康、创业慧康、中国平安。股票
03-03 14:44
金融理财,证券,实时行情
【机会】复工潮叠加海外疫情升级,测温仪龙头企业业绩激增
今天的文章就给大家聊聊测温仪的市场及其发展空间。先来看一下今天早上公布的财新制造业PMI,中国2月财新制造业PMI录得40.3,预估为46,前值为51.1。可以看到,2月的PMI指标比预估的更差一些,说明在2月份尤其是后半月的复工依然是低于预期的,这样一来,3月份开始之后的复工需求预期肯定是会更大的。另外,我们也看到浙江从防疫一级已经变更为二级,也说明了疫情防控形式也逐渐取得好转,而2月份的PMI很低也说明了接下去复工预期较强,经济若要恢复,复工的迫切性也是比较急切的。而复工或者组织生产生活等活动并不是说就放松了疫情防御,而是在最科学的基础上去展开恢复经济增长的运行。而这里就涉及到了很重要的一个业务:那就是测温业务。复工肯定会涉及到人员流动,尤其是机场、火车站、地铁等地方,需要大量的测温设备。因此,从逻辑上讲,测温仪的需求在今年全年来看,是不会少的。具体的数据体现在,以鱼跃医疗的手持式测温枪为例,现在1个月销量相当于之前5年的总和。......今天的文章就给大家聊聊测温仪的市场及其发展空间。目前市场测温设备主要分为两种一种是全自动红外式的和普通手持式的两种。   自动红外测温仪产品主要包括红外机头、电脑主机和显示器。其主要的运用场景在于商场、机场、火车站及一些医院等人流量密集的地方,这些地方人流量大,对销量要求更高一些。因此,在接下来复工潮中,相关的需求会比较大,并且有很大一部分都是提前采购的。在自动红外测温仪领域几家比较的重点的公司分别为:高德红外、大立科技、睿创微纳、大华股份和海康威视。高德红外、大立科技和睿创微纳都拥有红外探测核心制造技术。据东兴证券研报显示,高德红外目前产能可能达到1000太台左右,大立科技大约为100台的红外热成像测温仪的日产能。此外,安防行业龙头海康威视和大华股份也提供热成像测温仪,其优势在于有较多的渠道优势,因为其在较多地方都铺设了摄像头及前后端设备,对人流的流动方向及管控上也具备相对的优势。此外,手持测温仪方面,这类设备的应用场景主要是在一些小区,或者写字楼等相对较为分散但是人员相对又比较集中的一些场所比较用的到。大家肯定在进出小区和写字楼都会被保安大叔拦下,用手持的体温枪测一下体温后才能正常放行。由于小区及写字楼涉及到复工人员点对点的链接,并且数量众多,因此在手持体温抢这块市场的市场及紧缺性还是比较大的,一个佐证就是:其上游的温度传感器MLX9064 系列产品价格已经由于缺货上涨了100倍左右。另外,手持测温仪整个产业链相对比较长,所以产能的释放没有想象的那么快,因此,先钱后货的供需也是比较紧俏的。手持测温枪方面的龙头企业为鱼跃医疗,公司是目前中国最大的测温枪生产企业公司,测温枪每天大连班20小时生产,生产已经达到极限,目前估计当下测温枪月度销量是过往5年的销量总和。此外,产业链当中在上游提供MCU芯片的为北京君正,其为多款测温仪提供MCU类产品。另外,除了国内的需求外,由于近期在日韩及欧美等地区,疫情也有发酵的趋势,因此,这类企业的订单应该不会仅仅局限于国内的市场,在国际上订单也会相应的增加,相对来讲,市场的整体规模的扩大对于这些类型的企业的业绩是一个比较好的消息。当然,部分个股由于之前对于疫情的发酵导致整体估值相对偏高,对于基本面改善带来盈利提升的预期已经比较充分甚至超负荷反应在股价上了,目前对于这个板块而言,更多的还是以主题投资策略对待,更多还是受到疫情情绪及市场情绪主导为主。股票
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03-02 13:11

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