中芯国际回A,把握国之重器核心资产!

2020-05-15 09:21 编辑:花生财经
摘要: 中芯国际今天大涨10%,创2017年以来新高。上周,中芯国际预告回归A股,即将登陆科创板,打响红筹股回归A股第一枪。锦上添花的是中芯国际发布今年一季度财报,业绩创下季度新高。
国之重器回归,作为上下游的半导体公司有什么样的机遇,我们做一番梳理。

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01
 剖析中芯一季报


财报显示,中芯国际一季度实现营收9.05亿美元,同比增长35.3%。一季度净利润实现5131万美元,同比增长110.5%。由于市场需求和产品结构优于预期,公司创季度营收历史新高。
收入方面,中芯国际出货仍以0.15/0.18微米、55/65纳米和40/45纳米为主,但先进制程14纳米营收比重也有所增加。一季度中,中芯国际最先进的14纳米收入占比为1.3%,相比2019年第四季度1.0%有所增长。今年其14纳米的产能也将继续增长,此前,梁孟松曾表示,14纳米月产能将在今年3月达到4K,7月达到9K,12月达到15K。
产品结构方面:通讯、电脑与消费电子相关营收同比增长,逐步增加市场份额。成熟工艺平台产能满载:摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲。先进工艺研发与业务进展顺利,持续拓展通讯、手机、汽车、消费电子相关领域。
值得注意的是,中芯国际由于量产了麒麟710A芯片(用于荣耀playT4手机),被视为国产化的新突破。展望后市,中芯国际预计第二季度的收入环比增加3%至5%。
更为重要的是,中芯国际表示,由于市场需求旺盛,公司决定继续增加资本支出,将资本开支上调11亿美元至43亿美元,以充分满足市场需求。中芯国际是中国大陆半导体产业的风向标,其增加资本开支,意味着行业景气度持续走高。那么,产业的需求都在哪里?
02
   受益产业链


2019年以来,全球半导体需求将进入新一轮的爆发期,国内半导体A股上市公司能够抓住这一次产业机遇,结合国内政策和下游需求完成历史性的增长。
结合当前的市场,在中芯国际的技术突破和带领之下,半导体产业链上下游将会持续受益!
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① 半导体产业上游企业
上游主要包括芯片设计企业、半导体设备企业、半导体材料企业。
芯片设计企业A股上市公司与全球主要玩家差距已在逐步缩小。半导体设备和材料相关上市公司的营收规模与对标企业相差同样巨大,营收规模不到对标企业营收的5%。
半导体材料中的光刻胶、光掩膜行业机会梳理参考以下:大基金二期,带火光刻胶 【附股】、光刻胶之后,下一个机会。(可点击阅读原文)
② 半导体产业中游企业
在中游晶圆制造领域,由于在功率器件产品的下游较为分散,国内企业具有较为充分的发展空间,与国外企业差距相对接近。国内士兰微、闻泰科技与龙头对标企业已经开始形成正面竞争。
③ 半导体产业下游企业
在下游封装测试环节,国内企业经过多年发展与国际性并购已经形成了对龙头企业的追赶,国内长电科技和通富微电、华天科技已经成为全球封装测试领域举足轻重的企业。
03
  寻找龙头


在未来10年维度的半导体产业链持续向大陆转移的时代背景下,中国半导体上市公司具有整体10倍的上升空间以及产业向龙头集中的20倍成长空间。特别是在5G周期启动后,全球半导体需求将进入新一轮的爆发期,我们看好国内半导体A股上市公司能够抓住这一次产业机遇,结合国内政策和下游需求完成历史性的增长。
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龙头公司,值得收藏:
上游:
兆易创新——国内存储芯片设计龙头;
圣邦股份——模拟芯片设计龙头;
韦尔股份——国内CMOS图像传感器芯片龙头;
北方华创——国产半导体设备龙头;
晶瑞股份——国内微电子化学品领先企业;
安集科技——国内抛光液龙头;
中游:
闻泰科技——收购安世半导体,全球手机ODM(原始设计制造商)龙头+半导体标准器件龙头;
士兰微——国内芯片IDM一体化龙头;
下游:
长电科技——国产半导体封测龙头。




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