抱团股垮台,顺周期接棒!

2021-02-19 16:45 编辑:花生财经
摘要: 展望牛年,经济复苏下宏观基本面支撑较强,指数继续向好的逻辑没有发生实质改变;但是流动性收紧将影响市场波段性走势。

在市场盈利回升以及情绪提升下,牛市格局也有望延续,但牛市格局可能生变,结构性机会依旧。

确切的说,结构性牛市格局不变,但行情机构已经开始变化。

白酒、医药、新能源(汽车)、芯片这些科技股今年都有不错的表现了,接下来也该轮到顺周期来接棒了。

那么什么是顺周期板块,又有哪些机会?耐心往下看!

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关注顺周期  

所谓顺周期和逆周期,都是相对于中国经济发展而言的,顺着经济发展的就叫顺周期,逆着经济发展的就是逆周期。

一句话解释:

首先大前提处在复苏阶段,顺着周期未来将景气上行的。

其次估值低位、长时间没人做、套牢盘很重但都无法动弹一类。

最后主要的一点是低估值、社保或基金已经埋伏好了的、看起来貌似很慢实际并不慢等等一类票的统称。

在未来可能推动股指完成突破的关键因素,是“估值修复”,也就是一些估值低、竞争力强、股价在今年没有明显表现甚至逆势下跌的品种,典型如银行、保险、地产三大行业,以及钢铁、煤炭等周期性行业。

这些行业普遍市值较大,炒作不易,加上行业缺乏爆发力,因此在前三季度被市场边缘化,表现萎靡。

但在价值极度低估之后,随着经济基本面复苏的确认,这些行业的龙头股已经出现了明显的投资价值,市场针对此前的悲观预期展开“估值修复”,给予更乐观的估值水平推动股价上行,是可预期的。

无论是上周银行股出现异动,还是已经悄然走强一段时间的煤炭股,都显示越来越多的资金认同估值修复的逻辑,逐步流入低估值行业。

高位股“瓦解”现象不断,也将在一定程度上助推资金“弃高就低”,流入这些具备明显投资价值的“洼地”中。

这些“闪崩”的个股,大致可以分为两类:

一是此前被基金等机构投资者“抱团取暖”、集中持有、中长期涨幅巨大的品种,这部分个股在高位出现“闪崩”,往往有场内机构减仓的痕迹,而这些获利出逃的资金需要寻找下一个投资对象,相对稳健安全的低估值品种有较大概率被这些资金相中;

第二类则是有股价操纵嫌疑、集中出货的小盘股,在对市场人气有一定杀伤力的同时,也在一定程度上促使散户资金理性思考,选择更安全的投资品种,这同样也有利于低估值周期性行业的估值修复行情展开。

板块梳理  

随经济逐步复苏,2021年财政刺激力度可能有所减弱,且地产新政趋于严格,基建和房建投资增速也将随之有所回落。年中的水泥走弱也有今年较长的雨季及洪水因素,中长期逻辑不变。

对于顺周期板块,具体梳理如下:

① 银行——此块是节前挖坑、节后强于多数板块,只需看招商平安即可,便宜是真便宜,也符合四季度机构做净值的需求,有没有耐心这块拿不住,这是前提;

② 航空——需求恢复+外资流入+估值偏低+经济复苏,相对起来,这块算是低估值,但就是走的慢,但如果和频频高位下杀的大科技趋势对比起来的话,还是值得配置的。

③ 建筑、工程机械、水泥等——万年不起的基建,一旦起来会走一波。但好的工程机械其实走的很强了,水泥最近也在频频涨价,是不是有点意思呐?

④ 家电、汽车——汽车整车和新能源其实已经异动很久了,家电过去的一周也开始拉升。经济复苏势必消费复苏,这类除房地产外的大头消费地方。

⑤ 化工——首先,聚氨酯近期持续涨价,随着供给端的压制和需求端的改善,预期今年一季度延续涨价概率大。1月份以来,国内聚氨酯华东地区市场价格达到35000元/吨,三个月以来涨幅超过50%。

其次,化纤一季度有望迎来持续涨价。随着国内疫情得到有效控制,印度、南美、巴基斯坦等部分国家因疫情失控导致欧美订单回流,同时一季度传统消费旺季,纺织品订单的集中大爆发直接拉动上游化纤、染料等原材料的需求,再加上上游化纤产品价格处于历史偏底部位置,故化纤价格持续上涨概率大。

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机会概览  

由于地产、基建施工周期较长,其下半年爆发式的投资增长仍将为明年的建筑建材市场带来持续的需求;同时装配式建筑利好政策频出,有望成为今年风口。

建筑板块部分优质标的处在估值低位,有望成为明年首选。

由于装配式开工面积增速可观,叠加推动绿色建造、智能建造和化解国内钢产能过剩危机背景下,行业发展空间广阔,装配式建筑政策利好预计还可继续保持。

此外下半年固定资产投资以及房屋施工面积迅速回升,将为明年的建材市场留下较大的需求空间,但由于地产政策的收紧以及明年预计基建投资政策红利的消退,消费建材需求增长较为平稳。

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