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深夜涨停!20号胶、天然橡胶突然“发力” 油价大涨 欧佩克将适度增产?
【深夜涨停!20号胶、天然橡胶突然“发力” 油价大涨 欧佩克将适度增产?】昨晚国内期市夜盘开盘不久,20号胶主力合约大涨5%,晚上10时许触及涨停,刷新历史新高。天然橡胶主力合约昨夜盘中也一度涨超6%,最终收盘涨5.57%。(期货日报)  昨晚国内期市夜盘开盘不久,20号胶主力合约大涨5%,晚上10时许触及涨停,刷新历史新高。天然橡胶主力合约昨夜盘中也一度涨超6%,最终收盘涨5.57%。  宏源期货分析师朱子悦向期货日报记者表示,本轮行情进入高位区间,博弈加剧。3月泰南停割,关注云南开割和国内仓单情况,需求预期稳中向好,且海外需求影响力度大于国内,3月浅色胶库存难大幅增长,深色胶库存或延续去化,宏观偏多但须警惕资金泡沫,预计橡胶或偏强运行,但仍要警惕资金泡沫:疫苗接种超预期,经济复苏预期强劲,再通胀推动名义利率抬升,或压制市场风险偏好。  针对下一阶段中美经贸关系,商务部部长王文涛2月24日表示,下一阶段我也期待着我们与美国的同事共同努力,按照两国元首的通话精神,加强沟通,增进了解,聚焦合作,管控分歧,推动双边经贸关系重回合作的轨道。  昨夜,鲍威尔在国会听证第二日重申恢复劳动力市场任重道远,打算维持超低利率并继续进行大量资产购买,直到经济进一步复苏。美国或需三年才能实现通胀目标,美联储希望看到“实际数据”表明正在接近目标,随后才会减慢债券购买速度。对数字美元而言,今年将是重要的一年。  美联储“二号人物”、副主席克拉里达也称,美联储将持续实施宽松政策,预计还需一段时间才能看到经济恢复至疫情前。美联储理事布雷纳德称,美国通胀“仍然非常低”,失业人口规模偏高。新冠疫苗接种可能会令一些暂时性的通胀抬头,但货币政策不会对临时性的通胀现象作反应。  此外,美国证监会(SEC)昨晚也发公告称,自2021年2月25日起,美国证监会规费(仅卖出订单收取)收费标准将由0.00221%降至0.00051%。  在鲍威尔听证会之前,标普500指数一度跌破3900点整数位。道指最深跌超116点,纳指跌近1.3%。当鲍威尔重申美联储将保持当前利率和QE购债政策不变后,美股再现大规模反弹,道指、标普率先转涨,纳指也在开盘两小时转涨,道指不仅抹去逾110点跌幅,还大涨超472点创盘中新高。截至收盘,标普500指数收涨1.14%;道琼斯工业指数收涨1.35%,连涨四日,并创收盘新高;纳斯达克综合指数收涨0.99%,从2月1日以来最低反弹。  此外,美国能源信息署EIA昨日发布官方周报显示,美国2月19日当周原油库存增加128.5万桶,预期为减少650万桶,但精炼油库存锐减近500万桶,降幅大于预期和前值;上周美国原油日产量减少110万桶,为历史最大降幅,原油进口量下降460万桶/天,为1992年以来最低。  昨日也有欧佩克+消息人士表示,鉴于近期油价的回升,欧佩克+产油国将考虑从4月起适度放宽产量限制。消息人士认为,在不增加库存的情况下,从4月开始增产50万桶/日的选项似乎是有可能实现的。沙特自愿性减产100万桶/日的计划将在下个月结束,目前欧佩克对沙特在4月起开始逐渐恢复增产的预期正在逐渐增加。对此,消息人士认为,一旦沙特恢复此前产量,这也就意味着其他欧佩克+国家不应该增产。  油价方面,WTI4月原油期货收涨2.51%,报63.22美元/桶,创去年1月6日以来主力合约收盘新高。布伦特4月原油期货收涨2.55%,报67.04美元/桶,连续三日收涨,创去年1月7日以来主力合约收盘新高。  化工品“冰火两重天”  昨日,化工板块行情分化,PTA、LPG期货仍高歌猛进,收盘涨幅均超过4%,但聚烯烃品种全线飘绿,塑料下跌幅度超过2%。本是同源,为何不同命呢?  “这主要是受原油走强以及对未来需求乐观预期提振的影响,不过节后前几个交易日PTA期货的涨幅要显著弱于同产业链中的MEG和短纤,对PTA供给过剩的担忧依然压制价格。”鲁证期货研究所所长助理娄载亮表示。  娄载亮分析指出,近几个交易日原油期货继续偏强运行,且PX价格加速上涨,PTA加工费进一步压缩,目前现货加工费已经不足300元/吨,生产企业已经没有利润,加工费挤压空间已不大。同时,接下来的3、4月份计划检修的PTA企业较多,在需求的乐观预期下,装置检修预期进一步提振市场,再加上本就偏多的市场氛围,所以近几个交易日PTA期货价格大涨。  不过,娄载亮认为,对于PTA产业来说,即使未来两个月大量的检修兑现,再加上纺织需求阶段性爆发,也不会改变PTA产能宽松的大格局。短期来看,在本来就偏多的整个商品市场情绪下,成本依然在高位,同时还有检修预期,所以价格仍有支撑,此时做空仍可能面临较大风险,但是追多也面临原油回调风险,因为3月初OPEC+产油国会议结果可能会对原油走势带来较大影响。“建议待原油走势相对明朗后再考虑PTA单边操作,在此之前可考虑PTA与短纤、MEG之间的品种间价差套利。”  LPG作为原油的副产品,与国际油价密切相关。南华期货能化分析师戴高策表示,近期国际油价强势上涨,Brent原油价格涨至65美元/桶附近,成为LPG价格走强的重要推动力。  从基本面来看,供应端,山东区内主营单位济南炼厂预计3月停工检修,届时醚后碳四供应量预计减少600吨/天。需求端,春节后,复工复产,如烷基化装置利润高位,下游润博化工已于近期复产,华邦化学、科德化工也预计年后开工或提量增产,现货价格进入短期季节性上涨阶段。  戴高策认为,LPG后市上涨空间相对有限,不宜过分乐观。“一是Brent油价目前已涨至65美元/桶附近,而70美元/桶是关键阻力位,继续上涨的空间相对有限,对LPG的支撑相对减弱;二是历年春节后需求端均有季节性回升,持续时间约为两周,目前该预期已得到逐步兑现,后续将进入需求季节性淡季,将持续对现货价格施加下行压力,直至5月底6月初。”  当日,聚烯烃品种整体弱势振荡,午后跌幅加深,之前涨幅较大的塑料、PVC领跌。分析人士认为,此前受美国寒潮影响烯烃产出,以及油价坚挺影响,聚烯烃整体行情大幅上冲,塑料、PP、PVC等均刷新阶段新高,市场做多氛围较浓。不过近期随着美国德州天气快速恢复,居民日常生活及电力陆续恢复,烯烃工厂提前复工预期增强,海外供应有望快速恢复,PVC、塑料等行情均出现快速回落。  建信期货认为,节后石化累库高度有限,当前库存水平远低于往年同期,下游终端陆续复工,物流运输逐步恢复,石化去库压力较小。当前期价冲高一定程度上受情绪拉动,北美地区部分装置重启计划稳步推进,近期价格或高位盘整。  三大油脂向上“齐步走”  节后,三大油脂联袂强势上涨,昨日涨幅均超2%。银河期货农产品部刘博闻表示,这与国内外供需的强势,以及宏观大宗原油等品种的联动性有一定关系。  刘博闻分析指出,国际葵油、菜油甚至小品种棉籽油及橄榄油均出现产量下滑,虽本年度印尼增产预期较强,但另一产地马来西亚即使进入增产季后,增产幅度可能将受到多因素制约而复产速度较慢,因此从全球总油脂供需的角度来看,2020/2021年度可能将继续延续去年的偏紧局面。海外机构数据显示,受降雨缓解的影响,2月马来西亚产量可能环比增长,但同比来看仍处历史低位,马来西亚的超低库存可能将持续至3—4月,因此近期马棕油走势较为亮眼。另外,近期芝加哥市场在巴西增产压力交易后明显反弹,阿根廷市场的不确定叠加巴西大豆收割延迟等,令美豆上涨的概率和空间大于下跌的概率和空间,不排除有继续上攻突破新高的可能。  从国内角度来看,年后油脂基差继续高位上涨,3—4月大豆到港偏少将导致豆油供应偏紧,而棕榈油在3月后也面临到港下滑的局面,豆棕5、9月差继续扩大至历史新高水平。因此,从全球油脂供需、芝加哥市场的走向以及国内期现结构来看,油脂在1月份价格出现大幅调整后,年后持续上涨且回调幅度较小。另外,除了供需方面,工业品尤其化工品的走势在年后较为亮眼,经济周期转至过热导致的通胀预期也在宏观资金的交易范围内,原油等多品种的上涨在情绪上也带动了金融属性偏强的植物油。  弘业期货产业服务经理金勇表示,中国强劲的大豆需求推升全球大豆价格,巴西大豆收割缓慢延缓了新豆的上市。同时,原油价格的持续上涨一方面提振了全球的通胀预期,另一方面也提振了未来生物柴油的需求预期。国内大豆高压榨量下而库存累积进度缓慢,说明国内油脂需求旺盛。近日巴西由于疫情的原因收紧了出行限制,影响大豆的运输,也推涨了油脂的价格。  展望后市,金勇认为,油脂仍然强势,在原油继续看涨及后势经济复苏的预期下,预计油脂需求将继续增长,风险点主要关注新一季美豆的种植面积和产量。  刘博闻分析称,从美豆的坚实底部、全球植物油的偏紧供需以及国内超强的期现结构来看,油脂难以转势下跌,短期不排除稍作调整后继续上攻,在资金的助力下预计豆油2105合约目标位可能接近9000元/吨,棕榈油可能接近8000元/吨。油脂价格处于历史相对高位,但短期仍看不到逆势做空的驱动。  不过,刘博闻提醒称,虽然近期油脂有继续上攻的可能,但3月为季节性下跌概率较大的月份,不排除在阿根廷定产、国内到港供应恢复同时诸多利多出尽后,资金高位减仓导致的价格回落。“当前价格处于高位,未来波动或将异常剧烈。”  股指期货全线下挫  周三,A股市场继续走弱,三大股指期货全线下挫。截至收盘,IF主力2103合约跌2.54%、IH主力2103合约跌2.18%、IC主力2103合约跌1.28%。  南华期货股指期货分析师王梦颖对此表示,近期股指的连续下跌,主要是受到前期涨幅过大的高估值股票下跌的拖累。造成这一现象的原因有两个:一是在春节期间,全球市场的通胀预期不断抬升,导致市场预期利率水平回升。近期,十年期美债利率升破1.3%,中国十年期国债利率重回3.2%。估值越是高的股票,对利率水平的变动就越是敏感,因此利率水平的回升对高估值板块的冲击尤为显著。节后,股指的连续下跌也是对利率水平回升做出的反应。二是春节后,股指的日内振幅和换手率再次接近历史高位附近,说明市场分歧在不断加大,这打断了股指原有的上涨趋势。股指的下跌和调整都是市场分歧在不断博弈的结果。  王梦颖认为,短期市场将维持振荡调整的态势,市场分歧的收敛需要时间,也需要更多基本面信息的辅助。近期可以关注是否会出现两会行情,每年两会前后,和两会主题息息相关的板块总是可以获得较好的表现。此外,当前股指的估值略偏高,但是3—4月份是上市公司年报和一季报的披露时间,届时上市公司盈利的增长将为股指提供更多的潜在空间。(文章来源:期货日报)
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02-25 09:39
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至少涨10年?有色发力 大宗商品迎来“超级周期”!哪些机会最值得投资?
【至少涨10年?有色发力 大宗商品迎来“超级周期”!哪些机会最值得投资?】上海钢联铁矿石事业部研究总监刘晓宁表示,所谓的超级周期并不是指短期的上涨,而是一个可以跨越10年的上涨周期。“短期来说,大宗商品价格上涨的动力不会消失,但对于超级周期的看法我们比较谨慎”。许多投行认为,新一轮大宗商品“超级周期”已开始,工业金属、石油化工等所谓的“顺周期”板块还有哪些投资机会?(国际金融报)  自春节以来,国际市场大宗商品节节攀升,以铜为代表的有色金属涨势强劲。  2月22日,追踪23种原材料价格走势的彭博商品现货指数上涨1.6%,升至2013年3月以来的最高水平,该指数自当时触及4年低点以来,已经上涨了67%。  2月23日,国内商品继续高歌猛进,能源化工板块集体大涨。  许多投行认为,新一轮大宗商品“超级周期”已开始,工业金属、石油化工等所谓的“顺周期”板块还有哪些投资机会?  大宗商品上涨  大宗商品此轮大涨,始于以铜为首的有色金属。当地时间2月22日,伦敦金属交易所(LME)铜价升至每吨9000美元以上,是9年来的首次。2月23日,伦铜一度涨至9305美元,相较2020年3月的最低点涨幅已近100%。  去年4月一度跌至负价的国际油价也在近期不断上涨。2月23日截至记者发稿,布伦特原油价格超过65美元/桶,WTI原油价格也超过61美元/桶。  2月23日,国内商品期货多数收涨,上海原油价格涨超5%,创一年新高,PTA、纸浆、燃油、沥青涨逾4%,纯碱、国际铜涨逾3%,沪铜、菜粕、豆粕、沪银、硅铁涨逾2%。  上海钢联铁矿石事业部研究总监刘晓宁在接受《国际金融报》记者采访时表示,本轮驱动商品价格的上涨的核心因素主要有两点:  首先,全球经济都在复苏,2020年,中国经济首先恢复,2021年,按照现在发达国家接种疫苗的速度来看,基本在夏季发达国家能够形成群体免疫,大部分卖方目前也都在预测群体免疫后需求将有一个报复性反弹,所以发达国家经济在2021年恢复的预期也是比较明确的。现在比较难说预测的是发展中国家的走势,类似于巴西、印度这些国家,在疫苗接种存在问题的情况下,可能疫情会有反复。但从需求角度来看,大部分需求以发达国家为核心。中国是大宗商品最主要的消费国,中国需求的恢复,叠加海外需求恢复,市场对经济的看好是比较确定的。  其次,在流动性方面,各国央行都在放水,拜登的1.9万亿刺激政策加上前期的财政刺激占美国整个GDP的比例相当高,这样就抬升了市场对通胀的预期。现在美国已经表现出来的通胀预期就是10年期美债收益率近期上涨较大,虽然通胀在美国和中国都还没有出现,但是通胀预期已获得巩固,在经济恢复阶段通胀预期强,对大宗商品价格有很强的支撑作用。  超级周期来了吗  目前,很多投行都表示,新一轮大宗商品“超级周期”已经开始。  摩根大通认为,这将是过去100年里第五个“超级周期”。新的超级周期将受到疫情后经济复苏、通货膨胀、宽松货币和财政政策、美元贬值以及全球应对气候变化等因素的推动。  高盛认为,去年许多大宗商品价格的强劲反弹只是“大宗商品长期结构性牛市的开始”。目前出现了所有大宗商品结构性走牛的典型迹象,新冠疫苗的推广将促进经济活动的改善,经济反弹更有理由做多现货和实物资产。经济结构性投资不足、政策驱动型需求,以及美元走软和通胀风险等宏观经济因素都有利于大宗商品走牛。  刘晓宁告诉记者,所谓的超级周期并不是指短期的上涨,而是一个可以跨越10年的上涨周期。“短期来说,大宗商品价格上涨的动力不会消失,但对于超级周期的看法我们比较谨慎”。  “虽然各国的央行都在表态说短期之内还是以放水为主,特别是美联储表示对通胀的容忍度可以进一步提高,超过2%,中国央行也在说政策不会急转弯,但是如果经济恢复较好,通胀实际发生的话,可能各国央行将在今年晚些时候有一些动作,所以流动性的支撑因素存在一定的不确定性,而目前很多大宗商品的价格跟流动性的关联性较强。”刘晓宁说。  FXTM富拓市场分析师陈忠汉告诉《国际金融报》记者,乐观的经济前景带动美国国债收益率上升,部分投资者认为在经济复苏进程中通胀压力会持续攀升,这次通胀可能不会像以往那么温和。自疫情暴发以来,美联储每月购债规模约1200亿美元。如果美国经济过热,缩减资产购买规模就会提上日程,进而为加息铺平道路。  另外刘晓宁认为,虽然中国2020年以房地产、基建投资和出口提振了对大宗商品的需求,但明年如果全球经济恢复,中国经济能够找到替代的发动机,消费能够恢复,出口还能够保持强劲的话,可能在房地产和基建方面的投资力度会减弱,所以超期周期的长期利好不存在。  “此外,中国政府现在控制新一轮产能过剩,特别是从钢铁行业来讲的话,提出了控制钢铁总量的增长,这是今年比较明确的政策方向。所以说超级周期有点夸张,但是从经济的恢复程度以及央行收缩的力度来看,大宗商品短期内上涨的动力不会消失,因为今年中国经济还存在着不确定性,消费还没有完全恢复。”刘晓宁说。  还有哪些投资机会  刘晓宁表示,讨论不同的大宗商品,角度也有所不同。从黑色系来看,从去年开始,中国推动基建、房地产首先带动黑色系上涨,钢铁是中国经济恢复的晴雨表。铁矿石是去年的商品之王,还有持续上涨的空间。  “中国经济首先恢复,中国又是全球最大的钢铁消费国和铁矿石消费国,所以从这个角度来讲,黑色系先涨和中国经济首先恢复是相关的。”刘晓宁补充道。  而对于今年春节后有色板块上涨,铜价创10年新高,刘晓宁表示,像铜等有色金属在中国的消费比例并不是像钢铁和铁矿石那么大,所以铜后续上涨也跟海外的需求恢复密切相关。  目前,铜仍是最被机构看好的品种。高盛、花旗等国际投行纷纷继续看多铜价上涨,目标价均已超过10000美元/吨。  高盛表示,中国春节假期结束之后,铜需求爆发。同时,今年初的库存起点非常低,进一步加剧了反季节性库存减少。预测2021年铜供需将出现10年来最大,且短期内无法实现供需平衡。高盛将未来12个月的铜目标价提高到10500美元/吨。  花旗也认为供需缺口峰值将出现在2023年,并且也将伦铜的6-12个月目标价上调至10000美元/吨。  此外,高盛认为,由于需求超过OPEC+、伊朗和美国页岩油的供应增加,油价将出现比之前预期的更快、更大幅反弹。  摩根大通认为,可再生技术中使用的金属将大大受益。向绿色技术的发展将提高用于可再生电池、电动汽车和其他绿色基础设施的某些金属的成本。  刘晓宁也表示,从长期来看,随着各国承诺碳排放以及对绿色能源的需求,以电池、新能源为核心的镍、钴等特殊大宗商品的需求可能会维持较长时间。  市场有风险,投资需谨慎。(文章来源:国际金融报)
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02-24 10:35
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铜价飙上近10年新高!还有哪些“顺周期”板块有潜力?
【铜价飙上近10年新高!还有哪些“顺周期”板块有潜力?】涨!涨!涨!截至当地时间2月19日收盘,伦敦金属交易所铜期货收涨4.54%至8941美元/吨,交易日内最高触及8995美元/吨,创下了2011年9月下旬以来的新高。(上海证券报)  涨!涨!涨!截至当地时间2月19日收盘,伦敦金属交易所铜期货收涨4.54%至8941美元/吨,交易日内最高触及8995美元/吨,创下了2011年9月下旬以来的新高。  2月以来,国际铜价已累计上涨超14%。  外盘有色金属期货呈现抱团大涨的态势。截至当地时间2月19日收盘,LME锡收涨4.61%至26075美元/吨,交易日内最高触及26365美元/吨,亦创下近10年新高。LME镍创下了6年多新高。  消息面上,美国财政部长耶伦18日表示,尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快,但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。她担忧,刺激的规模不够大会造成更大的风险。  业内人士表示,铜矿端供应表现不佳叠加新能源领域用铜需求增长,加上市场流动性充裕,铜已成为“顺周期”行情下最亮眼的品种之一。而“铜博士”更是宏观经济的风向标之一,铜价持续上涨也表明市场对全球经济复苏预期增强,市场风险偏好有望提升。  供需错配仍将支撑铜价  对于铜等金属价格在春节假期前后的飙升,国信期货研究咨询部主管顾冯达对上海证券报记者表示,2021年“就地过年”倡议或使有色金属下游企业复产复工提前,国内新能源政策和“碳中和”“碳拐点”目标正获得各地政府层层加码推进,铜铝为首的“顺周期”品种在国内重大行业政策预期下迎来了春季反弹行情。  上海证券报记者了解到,由于下游需求旺盛,往年春节前后的铜产品累库现象在今年并未出现。  上海有色网报告显示,今年春节放假时间较短的行业集中在漆包线、铜管、铜板带和铜棒等领域。节前一周,市场没有出现往年的累库势头。  据百川盈孚调研,随着国内下游工厂陆续复工,仍有采买备货预期,市场需求情况有望得到改善。国内冶炼厂虽经历春节长假后,厂内积压库存较高,但当前社会显性库存处于历史低位,厂家看涨意向较浓。  从供应端来看,铜矿主产区智利、秘鲁受疫情影响,生产、发运情况并不乐观。  美国地质调查局近期发布的数据显示,预计2020年全球铜矿产量为2000万吨,比2019年的2040万吨减少2%。美国地质调查局表示,全球铜产量同比下降的主要原因是去年4月和5月实施的防疫封锁措施,这严重影响了第二大铜矿生产国秘鲁的产量。  国内春节前后,疫情仍持续干扰上述地区的经济活动。此前,秘鲁在1月下旬宣布10个地区将从1月31日起恢复强制性社会隔离。近日,秘鲁政府宣布将卫生紧急状态再延长180天,至2021年9月2日。这是秘鲁暴发新冠疫情以来,第4次延长卫生紧急状态。  国贸期货认为,上半年铜价仍有望持续走强,存在以下积极因素:一是美国1.9万亿美元刺激取得积极进展;二是全球疫情出现好转;三是铜等金属品种库存处于相对低位,而二季度属于基本金属消费旺季,有望进一步带动库存下降;四是近年来各国纷纷推出碳达峰时间表,新能源车、太阳能、风能等设备设施建设有望进一步带动铜、铝等基本金属消费。  “顺周期”概念再度火爆  哪些板块值得关注?  随着节后铜、原油等工业资源品走强,“顺周期”概念越来越成为投资者关注的焦点。  顾冯达此前在接受上海证券报记者采访时表示,“顺周期”行业,其含义在本质上与传统强周期性行业基本一致。“顺周期”一词的火爆蹿红,体现出在新冠疫苗研发等多个不确定性因素出现突破性进展后,投资者对全球经济复苏的乐观预期高涨,大量资金转而从贵金属等传统避险资产涌向了有色金属等“顺周期”资产,金融市场迎来了明显的风格切换。  那么,除了铜为代表的的有色金属外,还有哪些板块会受益于“顺周期”行情?  中信证券表示,通过分析世界银行公布的长周期数据,发现化肥价格与农产品价格高度正相关。2020年受供需结构收紧影响,玉米等农产品价格大幅上涨,有望催化未来农产品供给及农资需求提升。由于种子、化肥、农药需求提升,叠加偏紧的磷肥、钾肥供应格局,化肥产品价格有望继续上涨,部分农药品种价格将延续强势。  卓创资讯研究院化工行业研究员李训军表示,2020年三季度以后中国化工行业经历了一轮牛市行情,由于当时油价波动有限,供需面支撑是化工品持续上涨的主要逻辑,特别是家电、汽车等消费品市场的持续复苏,对聚氨酯、塑料等板块带动作用较强。进入2021年,化工品行情的逻辑将转向由经济复苏周期带动。此外,在经济复苏及全球流动性充裕的背景下,原油走强的确定性较高,也会进一步支撑化工行业的景气程度。  中大期货副总经理景川认为,目前市场的利多因素有流动性充裕、消费回暖预期以及春季消费旺季来临等。此轮商品牛市还将持续一段时间,其中化工板块商品尤其值得关注。
02-22 09:32
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牛年继续牛!大宗商品集体“暴涨” 国际油价创新高!A股这块洼地或被填平
【牛年继续牛!大宗商品集体“暴涨” 国际油价创新高!A股这块洼地或被填平】中金公司分析师王汉锋认为,从去年四季度持续提示有色金属(铜铝及新能源小金属)以及石油石化产业链的机会,有色金属可能是2021年表现领先的板块也是中金年初的十大预测之一。值得注意的是,周期相关的部分板块,是目前市场上估值相对偏低的领域,这些板块的补涨可能意味着一块估值洼地可能在被填平。  2月18日,牛年首个交易日,商品市场涨声一片!  国际油价时隔一年后,再次站上62美元/桶,国内商品期货市场更是“涨声一片”。其中,苯乙烯、乙二醇、短纤涨停,原油、铁矿石大涨逾7%,双焦、铜、锌、锡等多品种强势收涨。  不仅仅是商品期货市场价格出现大幅上涨,在商品现货市场上,各种汇总数据来看,牛年开市价格也都在纷纷上调。从目前复工最早的地区统计情况来看,铁矿石、尿素、钢材、玉米等价格,都在上调价格。  18日,在A股市场上,有石油化工、煤炭、黑色、有色等板块涨幅居前,经济复苏逻辑得到了投资者的普遍认同。不过,全球再通胀预期与国内通胀回升的推动下,对国内债券市场的影响不利,10年期国债期货价格跌幅达到了0.35%。  牛年首个交易日,商品期货市场“涨声一片”  2021年2月18日,牛年首个交易日,国内商品期市涨声一片。苯乙烯、乙二醇、短纤涨停,原油、铁矿石大涨逾7%,双焦、铜、锌、锡等多品种强势收涨。  从市场表现看,受到国际原油市场上涨影响,原油化工品种涨幅居前。由于美国严寒冻结油井作业,从而导致石油产量创纪录暴跌近40%。据交易员和业内高管透露,目前全美的原油日产量已经减少了超过400万桶。由于前所未有的严寒天气冻结了美国中部地区的油井作业,美国的石油总产量创纪录暴跌近40%。美国向海外运送原油的水路本周大部分时间陷入中断。  当日,纽约原油价格在亚洲交易时段,继续创下新高,达到了62美元/桶上方,刷新一年以来的高点,而布伦特原油期货周三升至距离每桶64.68美元,继续走高。此前,包括高盛、摩根大通等国际投行也都预计,大宗商品将迎来新一轮上涨,尤其是油价,一些机构甚至预计国际油价可能重返100美元大关。“接下来一段时间油价的趋势可能是上涨,但很大程度上还取决于欧佩克。目前欧佩克实施了减产,随着价格的上涨,未来欧佩克会向市场释放多大供应,将是油价上涨高度的关键因素。”  节后现货价格纷纷上调,顺周期股票全线大涨  不仅仅是商品期货市场价格出现大幅上涨,在现货市场上,各种汇总数据来看,牛年开市的价格也都在纷纷上调。  根据“我的钢铁网”的18日调研结果显示,目前唐山地区10家样本钢厂,普方坯出厂价格4080元,累计上涨230元/吨,而平均铁水不含税成本为3161元/吨,平均钢坯含税成本4006元/吨,钢厂平均毛利润约74元/吨,周比上调244元/吨。  在玉米市场上,复工最早的是山东地区,目前山东诸城兴茂、润龙科技、福洋生物、山东西王等都已经陆续开工,而复工最早的河北玉峰宣布,玉米收购价格上涨0.01元/斤。  在涨势明显的金属铜市场上,根据长江铜业网的统计显示,18日国内现货铜价格大涨,长江有色金属网1#铜价报62770元/吨,涨2470元;广东现货1#铜价报62760元/吨,涨2450元;长江现货1#铜62880元/吨,涨2470元0;上海现货1#铜价报62685元/吨,涨2480元。  在A股市场上,同样受春节期间原油、铜价等大宗商品价格持续上涨刺激,A股有色、化工、油服等顺周期板块开市首日全线大涨,特别是石油、煤炭、黑色、有色等板块涨幅居前,经济复苏逻辑得到了投资者的普遍认同。  顺周期交易利空债券市场,国债价格大幅下跌  在商品市场一片繁荣复苏景象的同时,国债市场则跌幅巨大。10年期国债期货主力合约,收盘报价96.765,跌幅0.35%。  中信证券分析师明明表示,对国内债券市场而言,全球再通胀预期与国内通胀回升的吻合可能会引发债券市场对经济修复、再通胀、政策加速退出的预期。海外商品市场、股票市场和债券市场对国内债券市场的影响都偏不利。  油价上涨如何影响资产价格?中金公司分析师刘政宁认为,这取决于油价对通胀预期、经济增长、风险偏好的影响哪个更强。对美债而言,油价上涨强化通胀预期,有利美国经济增长,同时带来风险偏好回升(riskon),这些都会推升长端美债利率。由于美联储对通胀的忍耐度增加,通胀上行不会很快引发美联储加息,短端美债利率受的影响相对较小。最终结果是,美债收益率曲线将更加陡峭化,而这也是经济复苏初期的一般现象。  “A股市场从风格节奏上,我们预计周期复苏深化。”中金公司分析师王汉锋认为,从去年四季度持续提示有色金属(铜铝及新能源小金属)以及石油石化产业链的机会,有色金属可能是2021年表现领先的板块也是中金年初的十大预测之一。值得注意的是,周期相关的部分板块,是目前市场上估值相对偏低的领域,这些板块的补涨可能意味着一块估值洼地可能在被填平。
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02-19 09:56
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涨涨涨!多品种创新高 大类资产吸睛!罕见寒潮冲击全球石油市场!
【涨涨涨!多品种创新高 大类资产吸睛!罕见寒潮冲击全球石油市场!】国内春节假期期间,境外大类资产普遍表现活跃,股指市场出现普涨。港股市场接连两日上行,昨天,恒指收涨1.1%,2018年6月以来首次站上31000关口,截止昨日16点,恒指在春节期间累计涨幅超过3%,日经225指数则累计上涨2.47%,期间一度创30年新高,欧洲股市全线大涨,英国富时100指数涨3.44%,德国DAX指数涨0.94%,法国CAC40指数涨2.04%,美股三大股指则略有上涨。(期货日报)  春节假期消费市场不减,商务部17日发布数据,2月11日至17日,全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元,比去年春节黄金周增长28.7%。与此同时,线上消费快速增长,全国网络零售额超过了1200亿元。在线餐饮销售额比去年春节同期增长135%,年夜饭系列商品销售额比去年春节同期增长54.9%。  交通运输部则统计显示,从除夕到正月初五,全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客7724.3万人次。随着春节假期结束,来自国务院联防联控机制春运工作专班数据显示,2月17日全国预计发送旅客2042万人次。其中铁路预计发送旅客650万人次,公路1240万人次,水路48万人次,民航104万人次。  境外大类资产表现活跃  国内春节假期期间,境外大类资产普遍表现活跃,股指市场出现普涨。港股市场接连两日上行,昨天,恒指收涨1.1%,2018年6月以来首次站上31000关口,截止昨日16点,恒指在春节期间累计涨幅超过3%,日经225指数则累计上涨2.47%,期间一度创30年新高,欧洲股市全线大涨,英国富时100指数涨3.44%,德国DAX指数涨0.94%,法国CAC40指数涨2.04%,美股三大股指则略有上涨。  多国国债收益率也在春节期间持续上行,10年期美债收益率创一年新高,英国10年期国债收益率也创一年新高。  广发期货股指期货研究员胡岸认为,全球疫情缓解,国内在严格的防疫措施和“就地过年”的倡导下,春节期间并未出现局部地区疫情的反复。欧美地区疫苗接种稳步推进,基本符合市场预期,随着疫苗接种范围的扩大,日新增病例的下降,经济持续修复,但恢复速度仍然比较缓慢,政策的支持不可缺少,而欧美央行近期维持鸽派态度,市场的宽松预期还在。  “一方面,通胀会推升资源品的价格上涨,尤其是通胀从较低的位置向上爬升时,春节期间国际油价突破60美元每桶,港股资源股走势亮眼,正是反映了通胀的预期,另一方面当通胀过高时,债券收益率快速上行,反过来对权益市场的估值也有所压制。”她表示,春节期间海外各国债券收益率上行,但整体仍处低位,通胀暂时也不是各国联储首要考虑的问题,目前通胀的位置仍然比较利好权益市场。  外盘有色金属表现亮眼  国内春节假期期间,伦敦有色金属多数延续节前振荡上行的运行态势,其中锡和镍涨幅较大,锡价创近8年新高,铜价创8年新高,仅金属镍小幅振荡收跌。与2月9日收盘价比较来看,截至2月15日,LME期锡涨4.68%报24400美元/吨,LME期锌涨4.25%报2844美元/吨,LME期铜涨1.46%报8395美元/吨,LME期铝涨0.56%报2080美元/吨,LME期铅涨1.64%报2120美元/吨,LME期镍跌0.63%报18600美元/吨。  美国多家能源公司因严寒天气关闭设备  当地时间2月15日,因严寒天气,美国多家能源公司关闭设备。雪佛龙菲利普斯化学公司报告说,由于得克萨斯州帕萨迪纳工厂的持续天气,该公司将准备关闭设备;石油天然气管道公司安桥表示59号线原油管道在停电后关闭;埃克森美孚因严寒天气关闭得克萨斯州博蒙特炼油厂;马拉松石油公司的加尔维斯顿湾炼油厂也因寒冷天气而关闭。  报道称二叠纪盆地产量比正常水平减少了65%至80%,目前全美的原油日产量已经减少了超过400万桶。据交易员和业内高管透露,由于前所未有的严寒天气冻结了美国中部地区的油井作业,美国的石油总产量创纪录暴跌近40%。  市场人士认为,最初困扰美国少数几个州的供电问题正在全球石油市场掀起冲击。交易商和企业高管称,美国已停产每日逾400万桶的产能,接近全美原油产量40%。美国向海外运送原油的水路本周大部分时间陷入中断。大宗商品巨头托克集团石油交易联席主管BenLuckock称,市场低估了得克萨斯州因为恶劣天气减少的石油产量。  此外,美国天然气价格继续飙涨。DynastyPower交易员DavidHoy表示,美国俄克拉荷马州Oneok天然气输送中心次日交割的供应价格周三(2月17日)报1250美元/百万英热单位,周二报999美元/百万英热单位,一周之前仅需9美元/百万英热单位。  金价跌至逾两个月低位  因对经济复苏的押注提振美元和指标美国公债收益率,周三,金价连续第五个交易日下跌,跌至逾两个月低点。HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger表示,预计美国经济将缓慢复苏,对战胜新型冠状病毒的乐观情绪表现在美元略微走强和10年期美债收益率上,后者升至2020年2月以来的最高水平;对美国1.9万亿美元经济刺激计划的乐观情绪升温,加上通胀预期上升,推高指标公债收益率,进而推高美元至逾一周高位;衡量预期通胀水平的损益平衡通胀率达到2.2%,为2014年8月以来的最高水平;美联储1月的政策会议记录显示,美联储官员上月就如何为公众接受更高的通胀奠定基础,以及有必要对大涨的资产市场出现的压力迹象保持警惕展开辩论。  全球最大中国股票基金1月减持茅台  继全球持有茅台最多的基金——“美洲基金·欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后,另一重磅基金近期也减持了茅台,即瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金·中国机遇(美元)。截至2021年1月底,贵州茅台为该基金的第五大重仓股,基金持有市值8.16亿美元。与2020年底相比,该基金持有贵州茅台减少3.66%。  A股与商品市场均有利多  春节期间大宗商品市场多品种上涨,国际油价偏强运行,有色板块伦铜价格一度站上8400美元/吨关口,创2013年以来高位,锡、镍、铝、锌、铅等也出现不同程度上涨,农产品板块走势分化,马棕油春节假期累计涨幅超7%。  展望节后国内大宗商品市场与A股市场,格林大华期货宏观分析师赵晓霞认为,在“两会”召开前,股市和大宗商品市场行情或将均以上行为主,股市方面,较看好周期股与部分受疫情压制的行业股票,如交通运输类、电影相关的;期货方面,较看好股指期货和工业品。  “目前基本面对股市和商品均是利好,全球的疫情均在好转,疫苗带来疫情根本性的好转,全球的经济景气度均在明显提高;各国央行的货币政策均未明显转向,主要因为疫情虽然好转,但是经济还在恢复之初,经济好转,流动性未回收。”她表示,我国的经济复苏明显,叠加低基数效应,预计今年1-4月国内主要经济指标同比增速有望大幅上行,在此情况下,若货币政策未明显转向,或是货币政策以温和回收为主,也有利股市与大宗商品市场上行。  东海研究所高级能化分析师李婉莹则表示,能化板块方面。受到春节外盘油价提振,大部分品种存在短期成本支撑,预计走势偏强。“综合分析严寒天气对原油价格的影响,目前来看,供应及炼厂需求均会受到不同程度的影响。另外,中东紧张局势引发市场关注。也门胡塞武装发言人表示,近期用无人机袭击了沙特阿拉伯的阿巴机场和哈立德国王空军基地。后期需要继续关注局部小型冲突或者恐怖袭击是否会继续升级。”  她认为,其他能化品种方面,春节假期期间,船用燃料油市场基本面供需清淡,从历年春节前后的季节性来讲,需求预计呈现缓慢恢复。沥青方面,市场数据显示,目前沥青生产企业开工率为37.5%,沥青厂家库存环比增加约12%,但相对看好中长期沥青价格走势。  值得注意的是,由于春节期间到期资金顺延至工作日到期,在今年春节后首个交易日即2月18日,将有2000亿元中期借贷便利(MLF)和2800亿元逆回购到期。同时18日也是2月中旬的法定存款准备金缴存日。在提前续作MLF预期落空、春节前流动性投放偏谨慎的背景下,市场对于节后操作释放的政策信号较为关注。多位接受记者采访的分析人士预测,央行节后操作仍将以稳为主,大概率等额对冲到期量,资金面将保持紧平衡格局。  胡岸认为,1月最后一周市场对流动性收紧的担忧掣肘国内股指的上行,但1月社融好于预期,而且四季度货币政策执行报告中特别提及短期利率走势。  “对于央行7天逆回购操作,需关注利率是否变化,不应过度关注操作数量,此外,春节后首周逆回购与MLF均有到期额,由于春节前投放量较低,导致节后流动性压力不大,海外疫苗接种符合预期,通胀爬升,权益市场在春节期间风险偏好向上,主要股指走强,有望带动A股节后开盘延续涨势。”她说。  多国报告出现最新变异新冠病毒  英国15日宣布发现一种代号B1525的变异新冠病毒后,美国、丹麦、尼日利亚等国陆续都发现相关感染病例。意大利坎帕尼亚大区政府部门17日表示,位于那不勒斯的腓特烈二世大学及帕斯卡莱研究所在合作进行的样本检测中发现B1525变异新冠病毒,为意大利首例。据称,该病毒包含一种被称为“E484K”的突变,可在帮助病毒进入细胞的过程中起重要作用。但目前还没有证据显示这种变异新冠病毒会引起更严重疾病或具有更强传播性。(文章来源:期货日报)
02-18 09:42
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大行情突袭! 金银高台跳水 油价创一年新高 USDA报告利好 美棉涨近4%
【大行情突袭! 金银高台跳水 油价创一年新高 USDA报告利好 美棉涨近4%】隔夜多份数据报告频传利好,美元美股齐涨,美债收益率走高,黄金、白银价格承压下行。USDA报告持续对全球棉花供需形势进行向好调整,并上调我国新年度棉花进口量和消费量,美棉大涨近4%。(期货日报)  隔夜多份数据报告频传利好,美元美股齐涨,美债收益率走高,黄金、白银价格承压下行。USDA报告持续对全球棉花供需形势进行向好调整,并上调我国新年度棉花进口量和消费量,美棉大涨近4%。  美初请就业数据传佳音,美元美股齐涨  昨晚,美国劳工部公布的数据显示,截至1月30日当周,美国初请失业金人数为77.9万人,低于道琼斯调查经济学家预计的83万人。  分析人士认为,美国上周首次申领失业救济金人数有所下降,表明随着当局开始放松与新冠疫情有关的对企业的限制措施,劳动力市场正在企稳。  截至今日凌晨收盘,美股三大指数集体收涨,道指涨1.08%,标普500指数涨1.09%,纳指涨1.23%,纳指和标普500指数均创收盘新高。不过,散户抱团股集体下跌,游戏驿站跌超42%,较上月底创下的纪录高位跌近九成。  黄金、白银“飞流直下”  受美元美股齐涨、美国国债收益率上扬、市场等待美国刺激政策措施最新进展等因素影响,贵金属市场承压下跌。截至今日凌晨收盘,黄金收跌2.26%,白银收跌1.8%。  分析人士认为,美元上涨和美债收益率走高是压制金价上涨的两个主要原因。市场静待美国非农数据的结果,预计金价将继续弱势振荡。  中信期货分析师杨力认为,白银逐渐向基本面价值回归。国内外白银期货走势分化,预示着我国白银充足产能与库存的压制力或将显现,白银“火树银花不夜天”的景象有望熄灭,而铂金、钯金等贵金属则更值得关注。  USDA报告利好,美棉大涨3.94%  今日凌晨,USDA最新数据报告出炉。数据显示,截至2021年01月28日当周,2020/2021年度美棉出口净销售6.93万吨,其中销售中国2.23万吨,美棉出口装船7.69万吨,其中中国装船2.47万吨。分析人士认为,USDA报告持续对全球棉花供需形势进行向好调整,并上调我国新年度棉花进口量和消费量,支撑国际棉价走高。  原油价格“加油”涨,油价创一年新高  美国能源信息署周度数据再现利好。数据显示,截至1月29日当周,美国原油库存量4.76亿桶,比前一周下降99万桶;美国汽油需求连续两周减少,但汽油需求比五年同期高10%以上。  受此消息影响,昨日国内期货市场能化板块大面积收涨,其中,PVC期货主力合约涨4.2%,苯乙烯期货主力合约涨3.2%,原油期货主力合约涨2.9%,甲醇期货主力合约涨2.7%。  东海研究所高级能化分析师李婉莹表示,除美国数据以外,原油市场目前还释放出其他较积极信号。据悉,在第14次欧佩克及其减产同盟国部长级会议中,欧佩克及其减产同盟国市场监测委员会没有提到改变石油政策,按计划要求大多数成员国在2月份保持产量稳定,而最大援用出口国沙特阿拉伯在2月和3月自愿每日减产100万桶。此外,近期尽管国外疫情仍旧处于蔓延状态,但市场对疫苗仍旧抱有较高期待。  值得注意的是,纽约原油和布伦特原油的跨月逆价差均处于一年多来最阔水平。也就是说,近月合约价格高于远月合约,分析人士认为,这是当前需求和预期供应将趋紧的一个信号。  “油价近期上涨,部分是由于美国财政刺激引发了新的需求乐观情绪。此外,欧佩克也一再承诺让油市重新供需平衡,欧佩克仍预计减产会令全年油市保持供应短缺。随着海外疫情的缓解,未来油价仍有上涨空间,纽约油价的目标价位是60美元/桶。”李婉莹说。  “燃料油跟随油价上行。尽管受到疫情影响,贸易商对后市保持谨慎,因此导致节前备货力度小于往年,但成本对现货价格形成一定支撑。”从基本面上看,她认为,国内低硫渣油与沥青料资源供应局部收紧,船燃成本有所上涨。  值得一提的是,PVC价格近期强势运行,自年初底部反弹,累计上涨幅度超10%。广州期货研究所能源化工组研究员李威铭表示,PVC上涨逻辑主要来自于海外装置检修预期与市场对内蒙电价政策的解读,但能够快速拉涨背后的核心动力还是来自PVC自身的供需结构。  黑色系强势反弹,铁矿石涨超5%  茅台“又双叒叕”创新高!股吧网友沸腾了!前往围观>>  昨日,黑色系期货强势反弹,截至下午收盘,硅铁涨停,铁矿石涨5.3%,锰硅涨3.7%,焦煤涨逾3%。  据了解,内蒙古调整部分行业电价政策,将严格按照国家规定对铁合金等8个行业实行差别电价政策,2022、2023年差别电价的加价标准,在现行水平的基础上分别提高30%、50%。自2021年二季度起,自治区工信部门会同有关部门按照国家和自治区产业政策等规定,甄别当年度列入自治区落后产能的淘汰、限制类企业名单。  “铁合金品种昨日反弹来自内蒙实行差别电价下的成本抬升逻辑。”招商期货黑色研究团队认为,该政策目前可解读为绝对价格影响确定,但争议点在于类别划分,虽然现有政策为国家层面的产业结构调整目录中将2×25000千伏安以下炉型列为限制类,6300千伏安以下列为淘汰类,但内蒙古自治区层面有所加码,在“十四五”能耗双控意见函中提出25000千伏安及以下炉型原则上于2021年底退出。  “在当前‘能耗双控’市场背景,对铁合金的影响将体现在电力成本及供需两条路径,随着高耗能优惠取消与差别电价下成本抬升的基本落定,后续关注供需两端政策细则及执行情况。”招商期货黑色研究团队认为,基于高耗能针对性及供给占比过半的蒙宁两地“十三五”超标严重,市场对供给压缩预期较强。  招商期货钢矿研究员邓文哲则表示,近期铁矿石现实供需变化不大,但市场预期出现摆动剧烈的情况。“本周钢材库存累积速度继续超季节性,周初市场在原料端提前交易节后悲观预期,成材在粗钢减量预期下回调幅度较小,但原料端风险已经有较为充分释放,现货情绪有所好转情况下,盘面出现较大反弹修复部分基差,实际情况需等待节后验证。”  展望后市,邓文哲认为,铁矿石的主要风险点在于钢铁减量政策。“控制碳排放量作为‘十四五’政策主线之一以及工信部点名钢铁行业,我们并不怀疑政策的执行力,但执行时间点对铁矿近端的需求影响将有较大不确定性,若落地时间点处于I2105合约以后,则近期价格仍将维持偏强走势。”  钢材市场方面,截至2月3日,全国钢材日成交量1.83万吨,连续9天低于10万吨/天,连续5天低于5万吨/天;5日平均值3.07万吨,较去年农历同期下降43%,甚至低于去年除夕前水平。从1月4日的22.74万吨到2月3日的1.83万吨,降幅92%,现货贸易几乎“归零”。  中钢期货赵毅分析认为,钢材现货成交大幅下滑主要源于两个方面:一是价格引起。去年四季度黑色产业链出现一波较大涨幅,今年以来虽然有所回落但仍处于高位,面对4000元/吨以上的螺纹钢价格,贸易商囤货意愿低于往年。二是疫情所致。入冬以来,国内部分地区疫情反复,防控压力增大,人员和货物流动受到影响,其中河北省疫情对钢铁行业的扰动尤其明显。2021年1月,河北省钢铁行业PMI为46.9%,环比下降5个百分点;新订单指数为47.5%,环比下降9.6个百分点。河北省疫情导致当地道路受阻,运输不畅,个别钢厂因原材料不足而被迫停产。随着春节假期到来,钢材现货市场交投氛围将进一步趋弱。  据了解,截至2月4日,螺纹钢表观需求量为144.14万吨/周,连续四周下降,较年初腰斩;总库存为1069.52万吨,连续六周上升,且增速逐周递增。今年螺纹钢累库起始点晚于往年,但得益于春节靠后,过完农历元月十五已是2月底,总累库时间得到保证。  “按往年特征,库存高点多出现在农历春节后第二周至第三周,即今年库存峰值或在3月中上旬到来;而且春节前后半个月更是累库高峰期,若按最近两周的库存增量均值150万吨/周计算,以此速度累库至3月上旬,螺纹钢总库存至少在1700万吨左右,略高于2017—2019年的1200万—1400万吨水平。经历了去年天量库存的压力测试,库存绝对值已不是影响钢价的核心因素,然而淡季情况下,面对库存不断递增,钢材价格整体承压。”赵毅说。(文章来源:期货日报)
02-05 09:47
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全球期货成交量出炉!大商所包揽农产品4强 豆粕位居榜首
【全球期货成交量出炉!大商所包揽农产品4强 豆粕位居榜首】农产品方面,中国内地商品交易所的品种占据了全球农产品合约10强的10席,与2019年相比增加2席。大商所包揽农产品4强,其中豆粕期货连续9年名列全球农产品成交量排名首位。排名前20的品种中,大商所的品种占7席,较2019年增加了2席。(期货日报)  农产品方面,中国内地商品交易所的品种占据了全球农产品合约10强的10席,与2019年相比增加2席。大商所包揽农产品4强,其中豆粕期货连续9年名列全球农产品成交量排名首位。排名前20的品种中,大商所的品种占7席,较2019年增加了2席。豆粕、棕榈油、玉米、豆油、鸡蛋、黄大豆1号期货和豆粕期权分别位列第1、第2、第3、第4、第6、第14和第19。玉米淀粉、黄大豆2号期货和玉米期权以及粳米期货分别位居第21、第23、第31及第41。大商所2019年上市的粳米期货以1147.8%的增幅列所有农产品增幅榜首。农产品40强中,大商所鸡蛋、黄大豆1号、棕榈油期货分别以255.7%、222.2%、132.6%的增幅列第1、第2、第4。郑商所菜籽油期货以179.1%的增幅位列第3。  农产品期权排名方面,大商所的豆粕期权、芝加哥期货交易所的玉米期权、大豆期权和大商所的玉米期权分别以3012万手、2440万手、1695万手和1044万手的成交位列全球农产品期权排名的前4位,大商所豆粕期权成交量首次超越芝加哥期货交易所玉米期权成交量位列榜首,2019年大商所豆粕期权成交首次超越芝加哥期货交易所的大豆期权。  金属方面,中国内地商品交易所的品种包揽前4名,在10强中占有5席,较2019年减少1席,在20强中占有11席。上期所占据8席,大商所占据1席,郑商所占据2席。上期所的螺纹钢、白银、镍、热轧卷板、锌、铜、铝、黄金分别占据第1、第2、第4、第7、第12、第13、第14、第15;大商所铁矿石期货以2.85亿手的成交位列第3;郑商所锰硅、硅铁期货分列第17和第20。  增幅方面,排名前40的金属衍生品中,成交排名第33的大商所铁矿石期权以3087.8%的增幅位列增幅榜第1,上期所的不锈钢期货和印度多种商品交易所的花瓣金期货以1733.5%和516.2%的增幅位列第2、第3。  能源方面,中国内地商品交易所的品种在20强中占有6席,与2019年持平,上期所占据3席,大商所占据2席,郑商所占据1席。上期所的燃料油、沥青及上海国际能源交易中心的原油期货分别位列第2、第5、第16;大商所焦炭、液化天然气期货成交分别位列第9和第11;郑商所动力煤位列第8。大商所焦煤期货、液化天然气期权位列第21和第49。  20强中,ICE的燃料油期货以237.6%的增长位列增幅首位。印度多种商品交易所的天然气期货以及上期所燃料油期货分别以176.8%和170.0%的增幅位列增幅榜第2、第3。  股指方面,印度国家证券交易所的BankNifty指数期权和CNXNifty指数期权持续表现良好,分别达到了42.95亿手和23.73亿手,稳居全球第1和第3,其中CNXNifty指数期权成交翻倍,位列增幅榜首。巴西交易所的迷你股指期货成交暴增78.9%,达到了28.88亿手,成交排名位列第2,增幅榜位列第2。在美国多家期权交易所交易的SPDR标普500ETF期权成交11.29亿手,稳居第4。韩国交易所Kospi200期权成交6.11亿手,稳居第5。  外汇方面,印度国家证券交易所美元/印度卢比期权表现良好,成交7.77亿手,稳居第1。莫斯科交易所美元/俄罗斯卢布期货和巴西美元迷你期货成交量激增,分别大增96.7%和103.5%,分别成交7.55亿手和6.92亿手,排名第2和第3。印度国家证券交易所美元/印度卢比期权微增9.8%至6.05亿手,排名第4。孟买证券交易所的美元/印度卢比期权和期货成交分别下降43.7%和18.9%,分别以3.36亿手和3.13亿手的成交排名第5和第6。  利率方面,巴西交易所一天期银行间存款期货成交增长7.9%,达到了5.14亿手,排名第1。芝加哥商业交易所的欧洲美元期货由于成交下降25.8%,以5.10亿手的成交,排名从第1下滑至第2。芝加哥期货交易所10年和5年期国债分别以4.06亿手和2.45亿手的成交分别位列第3和第4,巴西交易所IDI指数期权以2.35亿手的成交位列第5。  其他品种方面,中国内地商品交易所包揽了10强,占据了20强中的17席,郑商所占据8席,大商所占据9席。郑商所甲醇、PTA、平板玻璃、纯碱、尿素、短纤期货及PTA期权、甲醇期权分别位列第1、第2、第3、第7、第10、第11、第12和第13位;大商所聚丙烯、线性低密度聚乙烯、乙二醇、聚氯乙烯、苯乙烯期货和聚丙烯期权、聚氯乙烯期权、纤维板期货、线性低密度聚乙烯期权分别位列第4、第5、第6、第8、第9、第14、第15、第16以及第18。  增幅方面,排名前15的其他类衍生品中,郑商所的PTA期权、甲醇期权和纯碱期货分别以5984.9%、5828.4%和4271.5%的增幅位列增幅榜第1、第2和第3。(作者单位:大连商品交易所)(文章来源:期货日报)
02-04 09:23
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急剧反转!白银“崩跌” “非理性”行情恐难持久
【急剧反转!白银“崩跌” “非理性”行情恐难持久】白银价格再现剧烈波动,继2月1日盘中冲破30美元/盎司后,2月2日,白银一路下跌,截至今日凌晨收盘,COMEX3月白银期货暴跌超10%,报26.475美元/盎司;沪银夜盘大幅收跌7.21%,报5521元/千克。在分析人士看来,国际银价“急转弯”的原因或与芝商所上调交易保证金有关。而近期白银市场的明显波动也引发部分银行再次发布交易风险提示,相关专家指出投资者切记盲目跟风涌入。(期货日报)  白银价格再现剧烈波动,继2月1日盘中冲破30美元/盎司后,2月2日,白银一路下跌,截至今日凌晨收盘,COMEX3月白银期货暴跌超10%,报26.475美元/盎司;沪银夜盘大幅收跌7.21%,报5521元/千克。在分析人士看来,国际银价“急转弯”的原因或与芝商所上调交易保证金有关。而近期白银市场的明显波动也引发部分银行再次发布交易风险提示,相关专家指出投资者切记盲目跟风涌入。  白银成为外盘散户“逼空”新战场  进入2月,美国散户投资者“逼空”战场蔓延至白银市场。白银价格在本周一上演单边上涨行情,伦敦现货白银价格在当日跳涨逾10%,最高触及30美元/盎司水平上方,刷新近八年高位,之后价格在周二出现回调。  在外盘行情的带动下,国内沪银期货也在周一大幅飙升,主力合约当日收于5939元/千克,涨幅近9%,并在当晚夜盘持续冲高,一度突破6000元/千克关口,为2020年9月以来首次。  究其原因,外盘散户抱团“逼空”事件将白银推上了“风口浪尖”。上周,美国知名论坛Reddit中的子论坛WallStreetBets号召散户一致行动,“逼空”以游戏驿站(GME)为首的少数美股,这迫使部分做空的大型对冲基金“投降”平仓。  而这边的股市“战争”尚未停歇,那边大宗商品市场风波又起。上周四,该论坛再度将“逼空”目标锁定到白银市场。一位论坛用户发帖号召散户将下一轮逼空火力聚焦在白银上。  该帖表示,白银市场目前是全球最受操纵的市场之一。“数十家银行通过操纵黄金和白银价格来掩盖实际的通货膨胀。无论是在工业领域还是在货币领域,目前全球央行的放水行动都该推高白银价格。经过通胀调整后的白银价格应该是1000美元/盎司,而不是现在的25美元/盎司。”  同时,该帖主还煽动散户投资者通过持续买入白银ETF(SLV)来进行“逼空”,推高白银价格。与股票“逼空”事件如出一辙,在市场狂热情绪推动下,该帖发出后“一呼百应”,在上周后两个交易日里,资金疯狂涌入白银市场,推动银价大幅上涨。  东证衍生品研究院外汇、贵金属分析师徐颖告诉期货日报记者,随着上周美国Reddit网站上对做多白银的讨论热度持续升温,资金先后通过各个途径流入白银市场,COMEX白银看涨期权持仓量升至79441手,增加了15438手,增仓幅度显著;上周五,全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)持仓大幅增加1070吨,SLV单日流入资金高达10亿美元,这几乎是该ETF此前历史最高流入记录的2倍。截至2月1日,白银ETF持仓数据显示,白银持仓量为19301.69吨。对于白银市场来说,这种规模的资金流入对价格的推动非常明显。  在市场“狂热”情绪推动下,2月1日,伦敦现货白银价格一度站上了30美元/盎司高位,沪银期货也一度冲上6000元/千克关口。同时在白银“逼空”行情的推波助澜下,金银走势分化,金银比刷新数年低位。截至周一,1盎司黄金能够买到63.6盎司白银,而在1月25日为73.3盎司。  与此同时,现货市场上,白银零售银条和硬币需求在上周末起突然激增,白银“逼空”浪潮已经从商品市场蔓延到实物资产。MoneyMetals、SDBullion、JMBullion和Apmex等白银零售网站均表示,已被大量的银条和银币需求所淹没。做多的投资者坚信,更高的银价将冲击持有大量空头头寸的大型银行,目前的市场势头偏向于“散户”这一侧。  但即便如此,有市场人士仍表示不看好这场“战役”。与“逼空”游戏驿站(GME)相比,白银的轧空行情恐怕难以持久。他们表示,白银市场空头头寸缺乏清晰度,其中大部分都为银行和经纪商持有。然而它们是不是白银的净空头,是不是用这些空头仓位去对冲大规模的实物持仓无从得知。  嘉盛集团分析师JOEPERRY警告表示,贵金属通常被用作通胀对冲工具,交易员需要注意的是,如果白银是当前“逼空”目标,则将影响美元价值及整体货币市场。因为白银不是股票,如果美元开始因白银“逼空”走低,各国央行可能不会像股票监管机构那么有耐心。  美国商品期货交易委员会(CFTC)代理主席RostinBehnam在周一发布的声明中表示,美国大宗商品监管机构正在密切关注白银市场近期的波动,并将与其他监管机构合作,以应对这些波动带来的任何潜在影响。芝商所在本周一将COMEX白银期货的保证金上调至18%。  事件继续发酵致白银短期波动率加大  方正中期期货分析师黄岩向记者表示,从逻辑角度来说,黄金的上涨需要美债收益率的走弱,白银的上涨需要黄金的支持或者技术形态的持续走强。从实际上来看,白银的基本面一直很弱,包括光伏用银需求及庞大的表观库存都不支持白银出现大涨。但是历史上白银的投机性一直都很强,1978—1980年白银曾出现2年上涨100倍的行情,2011年前后也曾有极为激进的大牛市,历史高点在50美元/盎司附近。  “如今正好在美国散户‘逼空’事件持续发酵的风口上,指望热钱的去向来判断行情无疑非常困难。”因此黄岩表示,当下价位不建议主动做空,因为热钱不值得信赖,但是做多也需要谨慎,在波动增大的情况下最适合日内做技术面的行情。后续盘面打到很高的价格并且持续盘整、上冲乏力的时候,可能是较好的套保盘入场时间。此外,他认为黄金可能会被白银的热度带起来,目前美债收益率几次冲高回落,黄金下行的压力略微减轻,但还不能说完全逆转,需要关注1870美元/盎司的阶段性压力。  如果非要参与白银当下的行情,他建议投资者短线纯技术面操作,预判各种可能性。在实际操作上需要注意以下问题:首先是注意10年期美债收益率的变动;其次需要注意非内盘交易时段的风险,内盘日内波动相对好处理,跳空问题非常麻烦,需要灵活平仓锁仓;最后由于人民币汇率的波动同样不确定,主要关注现货白银(伦敦银)的技术支撑压力来做内盘。  一德期货贵金属分析师张晨认为,短期还需关注白银价格能否有效突破前高阻力。COMEX白银价格去年8月初创下阶段性高点29.92美元/盎司,能否有效突破该位置除了技术上的指向性意义以外,对于从金银走势互动规律以及价格与投机净多持仓背离修复的角度来看均意义重大。  一方面从金银走势互动运行规律看,如银价突破前高,则意味着始于去年3月中旬以来的金银上涨走势仍将成立,根据白银见顶在前而黄金见顶在后的历史规律,黄金仍然有望借势刷新历史新高。  另一方面从价格与投机净多持仓背离角度看,银价突破前高后,将自然修复与去年8月以来投机净多持仓创出新高而价格未能突破前高的背离局面,使得持仓重回与价格共振向上的良性局面。  但若银价无法突破前高,则意味着目前的行情仍然处于去年8月初以来的振荡回调格局,根据黄金见底在前而白银见底在后的规律,白银前期低点21.8美元/盎司被跌破的概率仍然存在。  徐颖告诉记者,短期来看,白银的这波上涨行情与基本面关系较小,资金做多情绪高涨,上涨行情尚未结束。同时盘中波动幅度增加,期货和期权杠杆效应的存在使得“多空双杀”的局面很容易出现。她表示,目前白银价格的上涨空间较难判断,主要受市场情绪的影响,需要关注监管层面是否有政策推出,也需要注意风险资产剧烈波动的情况下带来的下跌风险。总体而言,对待非理性的行情建议慎重。  就目前贵金属基本面而言,国信期货分析师顾冯达认为,目前贵金属整体板块受到货币政策宽松增量不足和潜在缩减恐慌的压制。从近期美联储会议及美联储主席鲍威尔的表态看来,未来在疫苗和财政刺激的支持下经济复苏前景有望改善,美联储此前表态虽有平复市场“缩减”恐慌之言,但仍不足以解除忧虑,贵金属长期的压力仍然存在。就白银来看,相比黄金有较强的工业属性,有望在通胀预期和新能源发展趋势中获得较强支撑。  不过,金瑞期货贵金属研究员杜飞表示看好后续贵金属市场的表现。“目前美国经济仍在修复期,且距离疫情前的水平仍有一定距离,美债收益率没有短期内大幅反弹的基础。后期需要关注通胀回升的幅度,预计随着货币宽松政策的持续以及经济的修复都将助推通胀回升。”在他看来,中长期贵金属价格仍以看涨为主,金价有望迎来2200美元/盎司的高点。与此同时,后期随着全球制造业复苏叠加光伏需求激增,白银工业需求将持续回暖,金银比价仍有进一步向下的空间。倘若金银比向下修复至60的低位,白银价格有望冲击36美元/盎司的高点。(文章来源:期货日报)
02-03 09:54
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花生期货今日挂牌 怎么交易?规则如何?投资全攻略都在这里
【强烈推荐!花生期货今日挂牌 怎么交易?规则如何?投资全攻略都在这里】花生期货今日在郑商所上市交易。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201,挂牌基准价均为9350元/吨。产业人士认为,花生期货上市后将使花生市场进入“现货市场和期货市场并存,现货价格和期货价格并存”的新时代,花生价格也将因此更加透明、更具指导性。(期货日报)  花生期货今日在郑商所上市交易。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201,挂牌基准价均为9350元/吨。产业人士认为,花生期货上市后将使花生市场进入“现货市场和期货市场并存,现货价格和期货价格并存”的新时代,花生价格也将因此更加透明、更具指导性。  花生期货交易必备的知识你get到了吗?  “麻屋子,红帐子,里面住了个白胖子……”备受瞩目的花生期货2月1日正式在郑商所上市交易。  花生期货合约的交易代码为PK,交易单位为5吨/手,最小变动价位为2元/吨,最后交易日为合约交割月份的第10个交易日,最后交割日为合约交割月份的第13个交易日。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201,挂牌基准价均为9350元/吨。  花生期货合约涨跌停板幅度执行标准为±7%,交易保证金标准为8%。根据《郑州商品交易所风险控制管理办法》有关规定,花生期货合约上市当日涨跌停板幅度为实际执行标准的2倍,即合约挂牌基准价的±14%。  手续费方面,花生期货交易手续费收取标准为4元/手,日内平今仓交易手续费收取标准为4元/手,交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费均为0.5元/吨。按照前期郑商所发布的《关于免收套保开仓、交割和仓单转让手续费的通知》,2021年套保开仓、交割和仓单转让手续费免收。  交易时间方面,花生期货上市当日集合竞价时间为8:55—9:00,交易时间为9:00—11:30和13:30—15:00,暂不开展夜盘交易。  交割业务方面,花生期货指定车(船)板交割服务机构为河南长领食品有限公司等12家企业,指定交割厂库为中粮食品(山东)有限公司等11家企业,指定质检机构为通标标准技术服务(青岛)有限公司和中国检验认证集团河南有限公司。  首批花生期货车(船)板服务机构及厂库均位于河南、山东、河北三个花生生产大省,以主产区和集散地为核心区域,围绕花生油脂加工和粮油仓储、加工企业布局,不设置区域升贴水。两家指定质检机构均为现货行业权威质检机构,且临近主要交割区域。  交割相关费用方面,指定花生交割厂库收取仓储费用标准为0.6元/吨·天。车(船)板交割服务机构出入库等服务费标准为:入库费15元/吨,出库费15元/吨,配合检验费10元/吨,临储费0.6元/吨·天。花生出库时,客户可针对检验项目中的一个或多个指标提出质检申请,根据质检结果由过错方承担相应的检验费用。  上市首日交易策略  花生期货今日将正式跟大家见面。上市首日怎么操作,价格走势将如何运行?  鲁证期货油脂油料与谷物首席分析师史恒星认为,从我国花生市场规模来看,总体规模有限,国内供应充足,进口比例约占1/3。从花生市场结构来看,花生压榨环节的行业集中度很高,油厂对花生仁现货价格有很大的话语权和主导权。从目前花生现货价格走势来看,现在市场已经基本接近长周期波动区间的顶部。  “花生一般在4月底5月初播种,9月中下旬到10月收获,因此花生期货首批挂牌的四个合约对应的是国产新作。”史恒星认为,在今年新作花生上市之前,市场还存在诸多不确定性因素,因此只能参照当前现货花生价格和市场预期来进行交易。由于春节前后花生副食品及花生油需求增加,短期内花生价格下跌空间有限。  南华期货农产品分析师边舒扬在日前发布的研报中表示,2月1日上市的花生期货首批四个交易合约是2021/2022年度合约,结合此前苹果、红枣期货上市的经验,2110、2201合约大概率将会成为主力和次主力合约。由于10月合约对应的是花生集中上市期,供应量较大不存在缺货问题,而1月合约为需求旺季合约,因此花生期货上市首日可以采取空10月合约多1月合约的操作。单边上,目前备货期已过,且新花生尚未种植,预期价格运行较为平稳,未有明显的趋势性走势。  边舒扬认为,近两年花生价格处于高位区间运行,且波动幅度较大。花生价格报价分散,缺乏有效的价格传导机制,因此花生期货上市能够对冲贸易商和油厂的原材料囤货风险,给行业提供价格发现和风险转移的基础功能。结合新品种上市前期波动幅度较大的普遍情况,建议投资者结合以下几个风险点谨慎操作:第一,我国疫情防控形势趋紧,给花生产销区的物流情况带来不确定性。2020年3—4月花生价格出现一波上涨,主要因疫情导致运输受阻,油厂缺货情况突显,今年为防止该情况发生,油厂春节前囤货积极。第二,进口花生船期存在不确定性,进口集装箱短缺情况仍存,若船期紧缺可能会导致一定的供应缺口。第三,我国花生种植户规模较小,散养户占据较高比例,且花生对储存条件要求较高,容易出现恐慌性抛售、挺价惜售等市场行为,给价格带来阶段性不确定影响。  一德期货产业投资部分析师孙超认为,短期内花生价格仍将偏强运行。从国内花生市场来看,市场仍有一定的看涨预期,农户售粮进度持续偏慢。春节前后气温低易于存储,农户并不急于出售。从进口情况来看,塞内加尔发运延迟,导致3月中旬前不能形成对国内市场的有效供应,对短期价格有一定的支撑作用。(文章来源:期货日报)
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02-01 09:31
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中央储备肉投放继续!春节备货基本结束 猪肉价格还能强到哪?
【中央储备肉投放继续!春节备货基本结束 猪肉价格还能强到哪?】昨日, 3万吨中央储备冻猪肉投向国内市场。同时,各地生猪出栏价迎来了又一波降价潮,当日大部分地区生猪现货价格下跌0.1—0.5元/斤。  昨日,3万吨中央储备冻猪肉投向国内市场。同时,各地生猪出栏价迎来了又一波降价潮,当日大部分地区生猪现货价格下跌0.1—0.5元/斤。  国家发改委官方微信发布的信息显示,国家发改委会同有关部门于1月28日投放的3万吨中央储备冻猪肉成交情况良好。这是“两节”期间的第7批投放,截至目前已累计投放18万吨。与此同时,青岛、郑州、昆明、银川等城市还在终端市场平价投放了地方储备肉。昨日,国内36个大中城市超市集贸市场猪肉(精瘦肉)价格平均为每市斤30.14元,比一周前下降0.7%,同比下降10.5%。  值得一提的是,春节之前,国家发改委还将继续会同有关部门组织投放中央储备冻猪肉,并指导各地主要城市全面启动储备猪肉投放,切实保障好节日期间广大群众猪肉消费需要。  进入2021年,在不足一个月的时间内,相关部门已进行4次中央储备冻猪肉投放,累计投放总量达11万吨,其中1月7日、1月15日、1月21日分别投放了2万吨、3万吨和3万吨。  有市场人士向期货日报记者表示,相关部门进行中央储备冻猪肉投放的时间点把握得比较好,数量较为充足,达到了较为明显的“保春供、稳肉价”目的,可以确保春节假期期间老百姓有肉吃。  “我家养的40多头育肥猪在腊月二十三之前要全部卖完,一头也不留。”河南省泌阳县王店乡生猪养殖户李巧云告诉期货日报记者,经过前几日的小幅回升后,当地生猪出栏价趋于稳定,若再不出栏,等春节需求旺季过了,猪商贩就要压价收购了。出于“落袋为安”的考虑,她决定趁早把体重已经偏大的生猪全部出售。  记者近日观察郑州市数家超市猪肉的零售情况发现,与一周前相比,猪肉销售量没有出现大幅增长,猪肉及其制品的零售价格较为平稳。记者在与猪肉档柜员和部分市民沟通中了解到,大部分居民春节备货已经结束,对加大猪肉采购量没有太大兴趣,并认为生活用品供应充足且有保障,绝大部分生活超市春节假期期间不放假,猪肉还是随用随买好。  有业内人士分析称,国内生猪存栏量已经达到高位,而且还在不断增加,进口猪肉等数量增幅较大,加之春节前淘汰母鸡大量涌入肉类市场等,猪肉价格居高不下的市场态势已经发生扭转。大商所生猪期价没有出现大幅反弹行情,也在侧面反映了市场对未来生猪现货价格看跌的预期。  此外,虽然大家一度对冷冻猪肉等消费心存担忧,但随着相关专家的正确解读,市场对冷冻猪肉消费已经恢复,生猪价格自然承压。  另据记者了解,2020年12月,我国猪肉进口总量为43万吨,环比增长30.30%,猪肉进口再度出现大幅增长,与之前进口受疫情影响将下降的预期正好相反(文章来源:期货日报)
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01-29 10:38

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