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后疫情时代,这个板块继续高歌猛进!
今天指数早盘低开高走,午后高位震荡,资源股轮番上攻,小盘股逆市回调。医美医疗器械板块涨幅居前,有色冶炼加工、煤炭概念午后拉升回落,钢铁、乳业板块涨幅略有收窄,电力板块全天弱势领跌。两市个股跌多涨少,涨停股超50家,市场赚钱效应一般。医美板块表现亮眼,但医疗器械作为防御板块在半年的回调之后迎来了久违的大涨!那么这个板块除了疫情之外,还有没有其他优势,后续会走向何方?前景广阔  医疗器械板块作为医药产业中的朝阳产业,市场前景广阔。我国作为全球仅次于美国的第二大医疗器械市场,2019年国内市场规模已经超过5000亿元,占全球市场规模的10%。但从器械消费占比角度看,我国仅为发达国家的40%。此外随着城镇化水平的提升、人均收入水平的快速增长以及医保支付水平的提升,居民对医疗器械的负担能力明显提升,人们在做出选择时,价格因素将不再是人们选择产品的主要原因,产品的舒适度、性能效果等因素的吸引力将大大提升,医疗消费需要将持续释放,医疗器械投资产业也将持续升值。2019年我国65岁以上人口已达2.22亿,占总人口比重的16.25%,预计该比例在2025年将超过20%,2030年该比例将超过24%,并进入超老龄化社会。随着我国人口老龄化、人均收入和医保支付水平的提升将持续释放医疗卫生消费的需求。医疗器械自主创新  为促进医疗器械行业创新发展,提升国产医疗器械的自主研发能力,逐步打破进口企业在高端器械领域的垄断地位,近年来国家鼓励医疗器械创新的政策密集出台。预计未来3-5年,会有一大批国产创新医疗器械产品问世。国内医疗器械有两种研发模式,一种是仿制进口器械,或在其基础上进行一定程度的改进。另一种是自主创新的微创新类产品,国内市场先前并没有进口产品。对于进口替代之外的投资逻辑,通过国内企业从零开始进行学术推广和市场教育,逐步提升产品的渗透率。例如在众多外资巨头林立的高端市场,血液灌流是少数由内资企业掌握高端核心技术的领域,行业龙头健帆生物的血液灌流器维持十几年80%以上的市占率,其核心专利和技术主要通过南开大学高分子化学研究所独家受让获得。目前大摩、高瓴、红杉资本和高盛等知名外资都在积极调研A股,以期寻找新的资金“着陆点”,为2021年的投资布局,科技股和医药股都是上述4家机构的主要调研方向。其中,在医药板块,整体而言主营医疗设备的企业赢得了更多投资机构的青睐。如迈瑞医疗近期就被587家机构扎堆调研。后疫情催化  疫情对于医疗器械的催化作用毋庸置疑,其影响分为短期和长期:短期来看,防护消杀产品供不应求。国内疫情局部蔓延,随着各地防控压力加大,消杀防护耗材短期需求只会增不会减。中长期而言,新基建补医疗设备投入短板新基建补短板,医疗器械板块受益医疗投入增加。针对此次新冠肺炎疫情的投入增加将利好大型仪器、生命支持设备,POCT检测等细分行业。此外完善分级诊疗体系,IVD行业和第三方医学检测迎来新机会。体外诊断(IVD)行业发展也可以从技术上解决临床病例筛查资源不足的问题。公众卫生防护观念将提升防护类医用耗材使用频率。比如疫情过后口罩等消杀防护用品需求频率会较疫情期间下降,但经过此次疫情之后口罩等日常防护用品使用习惯将得到强化,卫生防护用品使用频率将提升。总结  医疗器械之所以被如此看好,与国内医疗器械行业正处于快速发展阶段密切相关。随着更多利好政策的支持,以及人口老龄化、人均可支配收入增长等因素的驱动,2021年该行业依然可以保持大概率增长。业内不少投资机构把医疗设备作为贯穿全年的一个战略性的投资的板块,主要的理由也是基于海外疫情的持续以及国内医院的新的建设周期释放出积极的信号,预计医疗这个行业全年都维持这样一个高景气的状态。
04-08 17:26
股市直播间,金融分析师,花生财经
一季度净利润暴增52倍!这只“周期之王”带头掀起涨停潮!
今天指数早盘震荡下挫,全天探底回升,次新股掀涨停潮。大势来看,市场在调整,大趋势依然看好的,不过短期还会有反复。之前也讲到,4月行情好转不会一蹴而就的,是一个循序渐进的过程,要适当保持耐心。盘面上航运概念逆势领涨,氢能源延续强势,抱团股集体回调。医美板块活跃,券商、保险等金融股盘中突拉,白酒概念下挫领跌。航运板块突然逆市大涨,又一低位板块起动,机会来了吗?利润逆天  昨日晚间,中远海控发布业绩公告称,公司预计一季度净利154.5亿元。而数据显示,中远海控上年同期约为2.9亿元,去年全年净利润仅99.27亿。中远海控的亮丽业绩与当前海运紧张的状况密不可分。自去年三季度以来,集运行业的“运价飙升”“一箱难求”早已不是新闻,“量价齐升”带来前所未有的市场机遇,作为全球集装箱运力规模第三的中远海控自然受益于此。中远海空的业绩打开了航运板块的业绩想象空间。因此,整个板块也随之大涨。图:中远海控一季报短期来看,虽然春节之后运价出现一定回落,但随着节后货量的恢复,叠加传统合同价谈判签约时点和苏伊士运河堵塞事件对运力的短暂性扰动,使得运力和集装箱再度偏紧,中国出口集装箱运价指数进入4月初止跌回升。 考虑到运价体现到财报上的滞后性和合同运价逐步更新调整,中金公司认为二季度的整体运价也将维持在高位。底部逆袭  去年受疫情的影响,去年很多分析机构并不看好航运行业。在这样的情况下,航运板块业绩大超预期,完成逆袭。到底发生了什么?2011-2015年,航运业年均投资造船金额超过1000亿美元,持续的运力扩张,导致供需严重失衡,运费持续下滑。到了2018年四季度以后,全球经济和贸易的增长放缓变得非常明显,“跑船”变得举步维艰,航运行业加速产能出清,运力大幅削减,疫情加速了这个趋势。今年第一季度,散运市场淡季不淡还超旺。中国限购澳大利亚煤炭酝酿出小型散货船的抢船风暴,散货船荒已经提前到来。在大客户扫货下,灵便型散货船日租金价格一路飙涨,最新日租金接近2.4万美元,自2月以来涨幅高达85%,是去年同期的三倍以上。业界普遍认为,疫后全球原物料载运需求暴增,散货船涨势才刚开始,甚至可能复制集装箱船市场缺箱模式。此外中国改从俄罗斯、印尼、南非等其他产煤国运输煤炭,导致偏远港口货量增加,但港口设施不足难以停靠大型船舶,灵便型船反而成为主力船型。而且灵便型船运输商品的弹性非常大,包括杂货、肥料、半成品等货物也多使用灵便型船运输,更加带动运价走高。散货船市场的“抢船风暴”也促使许多订单满满的大型谷物商开始积极进场租船。还有不少大型谷物商担心港口拥堵问题会造成订单违约情况发生,为避免各种可能因素而进场大量扫船,是造成缺船的主因。全球散货船市场结构改变成为这波运价走升的新动能。今年年初的行情走势是2008年以来没有出现过的多头现象,日租金每日上涨,从小型散货船蔓延至巴拿马型甚至最大的好望角型散货船。小型散货船早就一船难求,需求潮也已经延续到巴拿马型和好望角型等中大型船舶。以好望角型船为例,目前2、3个月的期租合同日租金价格都维持在近2万美元左右,显示市场至少会繁荣到第三季度。现在很尴尬的是,2020年全球经济在恢复,贸易需求回暖,但是运力又跟不上了,前面有消息称“一柜难求”,运费飙升。因为现在运力回升得比较慢,叠加大宗商品涨价周期,预计运费在未来很长的一段时间里还会上涨或高位运行的。近期市场行情在围绕低位补涨的标的展开,而航运板块也是前期相对滞涨的板块,有望成为“香饽饽”。市场航运板块底部起动,还有大机会,值得挖掘和关注。后市展望  对于中远海控这份堪称惊艳的一季报,各大机构给出了最新观点:中金认为中远海控一季度业绩主要受运价带动,收入端超预期,彰显公司盈利弹性;根据公司公告,一季度集运市场继续向好,公司实现量价齐升;二季度盈利确定性高,并上调2021年盈利预测71%、28%至405亿元。中信认为考虑到新的年度合同价格同比翻倍、新的年度合同价Q2开始执行、Q2集运行业料逐步走出淡季,预计Q2公司业绩表现或不弱于Q1,维持买入评级,目标市值上调至2500亿元。兴业证券表示2021年集运市场可能呈现前高后低的走势,但总体仍将处于较好水平。中长期看,若新船订单量能保持在理性水平,行业供给增速将趋缓,同时集中度提升带来市场结构改善,在需求正常的情况下,行业中长期趋势向上。
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04-07 17:10
股票行情,股票诊断,金融产品
星辰大海,“燃”起新机遇!
节后两市没能迎来开门红。指数早盘高开低走,午后延续低位震荡态势。氢能源全天领涨,碳中和、电力板块午后持续走高,景点及旅游板块全天低迷领跌。两市个股涨多跌少,涨停股超百家,市场赚钱效应一般。最新消息显示,3600亿光伏龙头——隆基股份已正式入局氢能,旗下氢能科技公司于3月31日注册成功,隆基创始人李振国亲自担任董事长、总经理。今早一开盘,隆基股份大超6%,氢能源板块掀起涨停潮!站在风口上的锂电池汽车,似乎正面临挑战。燃料电池汽车能否“燃”起新机遇?新路线新机遇  2020年以来在国内电动汽车高速发展的同时,市场对于燃料电池汽车的关注都出现了明显升温。在2020年两会政府工作报告修改稿中,首次增加了“推动充电、加氢等设施建设”内容,这进一步强化了市场对于政府发展燃料电池汽车的预期。实际上,我国燃料电池汽车和纯电动汽车的发展几乎是同时起步,早在2008年奥运会和2010年世博会期间我国在北京、上海等地就已开展了燃料电池客车的示范工作。但自2015年我国正式启动新能源汽车商业化进程以来,相比电动汽车而言,燃料电池汽车的发展已明显滞后。目前来看,纯电动汽车最为突出的两大缺陷是续航里程不足和充电时间超长。实际运行中,电动汽车如果使用空调或者行驶在山区等复杂地形条件时续航里程将明显下降,尤其是现阶段纯电动汽车搭载的动力锂电池(无论是三元锂还是磷酸铁锂)对温度极为敏感,低温阶段的续航里程衰减问题尤为严重。值得注意的是,参与测试的纯电动汽车还普遍采用低温预加热技术,但显然这样的技术改进对于续航里程的改观并不明显。由于我国北方地区冬季气温普遍在零摄氏度以下,低温阶段的续航里程缩水问题对纯电动汽车的推广是个相当大的考验和难题。在此背景下,寻求实用性更好、使用便利、更具商业价值的新能源汽车类型也就成为市场的必然选择。燃料电池汽车(FCV)正是在这样的背景下得到市场的高度关注和资本热捧。换言之,燃料电池汽车受到市场的瞩目是在纯电动汽车发展出现瓶颈而被寄予厚望。新老玩家  氢在宇宙中分布广泛,它构成了宇宙质量的75%;氢能是氢(H)在物理与化学变化过程中释放的能量;氢气的来源多样,可利用化石燃料生产,也可电解水生产;氢燃烧的产物是水,是世界上最干净的能源,被誉为21世纪最具发展前景的二次能源。除核燃料外,氢的发热值是所有化石燃料、化工燃料和生物燃料中最高的,是汽油发热值的3倍,酒精的3.9倍,焦炭的4.5倍。目前全球氢气需求量约6千万吨/年,如果全部由光伏发电来生产,需要超过1500GW的光伏。未来三十年氢的年均新增需求在2000吨以上,每年需要新增约900GW光伏装机。虽然燃料电池的大规模商业化时间还较远,但燃料电池作为汽车的动力系统,龙头车企投入和态度对产业化进度很具有参考意义。国内主要的龙头车企目前也的确在真金白银的在推进燃料电池的产业化。上汽集团早在2001年就启动了燃料电池汽车的研究,02年首款燃料电池概念车在上海工博会亮相,16年推出有重要有重要意义的荣威950氢燃料电池乘用车,当年投放51辆。2019年,上汽集团专门成立了上海捷氢科技有限公司,其最新一代电堆为300系列,功率达到了115kw,功率密度达到了3.1kW/L,且能够实现零下30℃冷启动。预计20年就会搭载于部分可量产车型,例如大通G20FC首款量产燃料电池MPV、跃进FKY312市政环卫中型卡车等。民营车企的领头羊长城汽车或许更有参考意义,长城汽车也非常重视在燃料电池的布局。长城汽车的新能源战略同时布局锂电和氢能,分别成立蜂巢能源和未势能源,前者专注于锂电池,后者专注于燃料电池。公司自建的氢能技术中心自2018年6月投入使用,建设投资5.7亿RMB,建设时吸纳人才105人,顶尖外籍专家19人,硕士以上学历80%。另外,拥有国家标准实验室11个,引进欧美设备240余台,具备高压储氢瓶及燃料电池的试制能力,在储氢安全性、燃料电池、系统性能、整车性能领域具备120项检测能力。同时,长城控股出资4.5亿成立未势能源科技有限公司,未势能源团队有300多人,其中50多位海外氢能技术人才。此外,长城集团还在德国慕尼黑成立了氢燃料车的研发中心。根据长城汽车透露,预计在2022年北京冬奥会之前会推出首款氢燃料电池汽车。宇通客车早在09年开始第一代燃料电池客车的研发,在12年组建燃料电池研究中心,并取得国内首个燃料电池商用车认证资质,目前量产的是第三代燃料电池车型,加氢时间仅需10-15分钟,续航里程超过500公里,可以实现-30℃低温启动,同时第四代燃料电池客车也处于研发之中。上汽、长城、宇通在燃料电池领域的布局告诉我们燃料电池未来有希望和新能源电池“分庭抗礼”。机会梳理  燃料电池产业还处于导入期,距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段,目前越来越多的上市公司加入行业。从最新的申报政策来看,要求根据目标完成情况,对开展燃料电池汽车核心技术产业化攻关和示范应用的入围城市群给予奖励。预计未来规划将覆盖制、储、运、用各个环节等氢能全产业链。不过就目前来看,氢能补贴政策相对更实际。
04-06 16:55
炒股视频,期货公司,花生财经
半导体巨头狂砸6500亿增产,多部委力攻芯片“卡脖子”!
清明小长假前最后一个交易日,第三代半导体芯片概念冲高领涨。自去年下半年以来,晶圆代工市场异常火爆,晶圆制造产能持续供不应求,推动晶圆制造所必需的关键原料――半导体硅片的需求大增,但是由于半导体硅片供应商在2019~2020年之间并无大规模扩产动作,产能供应有限,即使现在要扩产,至少要一年半时间才能量产,这也使得半导体硅片的供应开始趋紧。国家2030计划和“十四五”国家研发计划已明确第三代半导体是重要发展方向。计划在2021-2025年期间,举全国之力,在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面,大力支持发展第三代半导体产业,以期实现技术与生产独立,自给自足,不再受制于外部限制。以碳化硅为代表的第三代半导体开始逐渐受到市场的重视,国际上已形成完整的覆盖材料,器件,模块和应用等环节的产业链,全球新一轮的产业升级已经开始。第三代半导体与前两代有什么不同?为何说第三代半导体有望成为国产替代希望?半导体历程  氮化镓,被誉为第三代半导体的理想材料,那么什么是“第三代半导体”?第一代材料是硅(Si),大家通俗理解的硅谷,就是第一代半导体的产业园。第二代材料是砷化镓(GaAs),为4G时代而生,目前的大部分通信设备的材料。第三代材料目前比较成熟的有碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)等,未来5G时代的标配。第三代半导体是5G、人工智能、工业互联网等多个“新基建”产业的重要材料,同时也是世界各国半导体研究领域的热点。硅作为集成电路最基础的材料,构筑了整个信息产业的最底层支撑。人类对硅性能的探索已经非常成熟,然而一些固有的缺点却无法逾越,如光学性能、高压高频性能等。与此同时第三代半导体以其恰好弥补硅的不足而逐步受到半导体行业青睐,成为继硅之后最有前景的半导体材料。第三代半导体材料主要可应用于光电、电力电子、和微波射频三大领域。从当前来看,碳化硅目前主要是用在650V以上的高压功率器件领域,而氮化镓主要是用在650V以下的中低压功率器件领域及微波射频和光电领域。不过未来,氮化镓也有机会进一步往600~900V发展。近些年,随着我国对半导体芯片需求量持续提高,芯片短缺问题日益严峻。同时,由于长期依赖进口,导致半导体芯片关键技术“卡脖子”事件时有发生。为推进解决芯片短缺、关键技术“卡脖子”等问题,多个部门及专家近期连续发声,为早日根除“芯病”提供支持。氮化镓是未来最具增长潜质的化合物半导体,能迅速应用于变频器、稳压器、变压器、无线充电等领域。市场前景  根据《2020年第三代功率半导体报告》所统计,到2020年底,全球SiC和GaN功率半导体的销售收入预计将从2018年的5.71亿美元增至8.54亿美元。未来十年的年均两位数增长率,到2029年将超过50亿美元。目前氮化镓通过其高频开关速度特性,提升电源转化效率,降低充电头发热,帮助充电器小型化。因此氮化镓充电器同等功率下体积更小,同等体积下功率更大。在射频器件领域,目前GaAs(砷化镓)、GaN(氮化镓)两者占比相差不大。但至2025年,砷化镓市场份额基本维持不变的情况下,氮化镓有望异军突起,占据射频器件市场约50%的份额。目前氮化镓器件有三分之二应用于军工电子,如军事通讯、电子干扰、雷达等领域;在民用领域,氮化镓主要被应用于通讯基站、功率器件等领域。基站建设将是氮化镓市场成长的主要驱动力之一。全球每年新建约150万座基站,未来5G网络还将补充覆盖区域更小、分布更加密集的微基站,对氮化镓器件的需求量将大幅增加。此外,国防市场在过去几十年里一直是氮化镓开发的主要驱动力,目前已用于新一代空中和地面雷达。随着5G高频通信的商业化,氮化镓将在电信宏基站、真空管在雷达和航空电子应用中占有更多份额。再者氮化镓快充带动产业链中游功率芯片放量。总之,氮化镓功率器件在高频、高转换效率、低损耗、耐高温性能上完胜硅器件,随着下游应用端市场的扩大,规模化效应显现,以硅作为衬底材料的氮化镓外延成本将越来越低,最终在高端应用领域取代硅器件。机会梳理  目前,我国在光电大部分领域实现领跑,而在功率器件及射频器件方面的发展还处于跟跑和并跑阶段,因此,我国对第三代半导体器件的研究极其迫切,需加快其产业发展。除了原本赛道上的玩家,拥有LED制造经验、人才储备以及资金实力的LED领军企业,切入第三代半导体也具备一定的先发优势。在LED产业工艺日趋成熟,价格竞争激烈的情况下,提前布局未来前景开阔的蓝海市场不失为极具前瞻性的战略选择。另外快充和无线充电等终端市场的扩大,吸引了一批有技术积累的公司扩产,其中包括台积电、日本松下等国外知名企业。世界范围内,氮化镓产能集中于IDM厂商,逐渐向垂直分工合作模式转变。在该领域,美国Qorvo、日本住友电工、中国苏州能讯等均以IDM模式运营。近年来随着产品和市场的多样化,开始呈现设计业与制造业分工的合作模式。IDM企业主要为功率半导体企业,国内功率半导体企业实力不断增强,产业结构不断优化,下游工控汽车市场对高端产品需求不断增加,迎来产品量价齐升。
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04-02 16:55
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数字货币,再迎风口!
在比特币和以太坊在过去24小时内出现大幅上涨后,加密货币资产的整体市值触及1.9万亿美元的历史新高。支付巨头Visa周一宣布,将允许其合作伙伴在区块链上进行法币交易结算。世界各地的消费者对能够访问、持有和使用数字货币的需求越来越多,我们也看到了客户的需求,希望能够为消费者提供这种产品。紧接着,另一个支付巨头PayPal周二宣布将允许美国用户用加密货币资产向商户付款。数字货币的风口,正加速降临!货币演变  货币是度量价格的工具、购买货物的媒介、保存财富的手段,是财产的所有者与市场关于交换权的契约,本质上是所有者之间的约定。从最开始的具备实际价值的牛羊、贝壳和黄金,再到具备信用价值的纸币,货币的形态越来越方便携带和运输,货币的信用含义越发重要。我们最常用的法定货币就是一个国家的政府或中央银行掌管的信用货币,往往以纸质凭证为形式的限定货币,其以国家政府的信用作为担保,确保使用者在指定区域内可以使用限定货币实现市场交换。随着信息科技的发展以及移动互联网、可信可控云计算、终端安全存储、区块链等技术的演进,诞生了数字货币和电子支付。法币的电子化,以及由数字形式呈现的货币,正在成为新的风口。数字货币  提到数字货币(DigitalCurrency/ElectronicPayment,缩写为DC/EP)这个概念,估计大家最先想到的是这和微信支付之类的电子货币还有比特币之类的虚拟货币到底有啥区别。简单来讲,我们平时微信、支付宝或者银联转账对应的是电子货币。所谓电子货币是法币的电子化,为公众提供了新的支付手段,但最终要回归银行系统。而比特币等虚拟货币是价值的数字化表现,是由私人机构发行并且使用的记账单位,价值波动大,除了洗钱多用在一些非法交易里。新技术的出现,让货币形态和支付方式加速升级。此外受到比特币的刺激,特别是去中心化货币Libra的刺激,主权国家认为受到了威胁,要通过自己的方法来树立自己的货币主权。由互联网巨头来创造区块链,比特币的始创者甚至无从寻找,这对各国央行而言是一种应激反应。这种变化是很大的,变化带来的影响取决于数字货币究竟用于什么目的、停在哪个层次,我认为现在是在M0层次,但不排除未来会涉及到M1、M2,因为货币的功能就是定价、价值储藏、交易等,最终的最高层次是国际货币,国际货币由谁来做,这也会有争议。同时由于是数字货币,所以它符合现在经济的特性和便利性,但其背后的隐私保护问题也会带来一系列的深入讨论,不光是伦理问题,也有安全等各方面的问题。法定数字货币由央行发行并做信用背书,基本上无信用风险,有内在价值且价值波动较小,处于银行体系可监控范围之内。技术革命  数字货币对金融体系的影响总体积极,比如降低了了解客户与反洗钱成本,提高监管效率;促进金融创新,优化金融环境等。短期来说,数字货币推出带来的建设内容是数字货币生成、发行、投放、存储和安全必备的金融基础设施建设,其中包括:生成系统==》发行系统==》央行对接接口==》记账系统==》数字钱包==》安全芯片解决方案==》加密传输==》大数据分析系统等。上述过程主要建设方为央行、商业银行,银行IT服务商、安全厂商、大数据技术商将有望提供服务。长期来说,数字货币会被应用于创新的场景和设备中,商业银行可以连接各行各业,打造开放银行场景,在必要条件下嵌入智能合约。图:商业银行与数字货币体系对于物联网设备商来说,如果数字货币支持点对点支付和脱离银行账户使用,理论上可以支持在各类终端中加入这一支付功能。主要建设方为商业银行和物联网设备商,银行IT服务商有望继续提供服务支持。对于上述数字货币的生成系统、发行系统、央行对接接口、记账系统、加密传输等可以类比于纸币相关的印制、发行、回笼、贮藏等产业链条将面临新的变革,并且需要保障新模式下的安全问题。安全性方面,加解密技术主要应用于数字货币的币值生成、保密传输、身份验证等方面,建立完善的加解算法体系是数字货币体系的核心和基础,需要由国家密码管理机构定制与设计。数据安全技术包括数据安全传输技术与安全存储技术。数据安全传输技术通过密文方式传输数字货币信息,以确保数据信息的保密性、安全性和不可篡改性。数据安全存储技术通过加密存储、访问控制、安全监测等方式储存数字货币信息,确保数据信息的完整性、保密性和可控性。
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03-31 17:53
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每小时亏掉4亿美元!苏伊士运河堵塞引起的危机!
周一指数早盘冲高,午后震荡走弱,涨幅收窄,煤炭油气板块持续活跃,造纸、白酒、水泥涨幅居前。两市个股跌多涨少,资金进攻意图较弱,赚钱效应一般。一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶,偶尔扇动几下翅膀,可以在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。作为全球重要海运航道之一,苏伊士运河堵塞可能影响到多种商品的全球供应,苏伊士运河“堵船”后,给世界贸易造成的损失或达到每小时4亿美元(约合人民币26.18亿)。全球目前的集装箱危机可能会造成供应障碍,从而导致卫生纸出现短缺。巴西是全球最大的纸浆生产国,仅巴西厕纸纸浆SuzanoSA一家生产商就占了全球供应量的三分之一。木浆是生产各类卫生纸巾产品的原材料,这家总部位于巴西圣保罗的公司此前主要用散装货船运输木浆,但随着对集装箱船的需求激增,货物装运压力增大,造成发货延迟。除此以外,疫情期间宅家增多也使得卫生纸需求量大增,许多消费者囤积卫生纸或者进行恐慌性购买。纸张这种不起眼的产品涨价,似乎正掀起一场“风暴”。涨价潮起  近日,生活用纸价格波动引起市场关注。本周以来,生活用纸行业巨头企业维达纸业发布了4月1日起涨价通知,加上3月初金红叶纸业发布的涨价函,生活用纸明确了近期涨价的意向。其实3月触及历史高位以后,纸浆期货开始近一个月的高位盘整。如果这几家龙头企业能够落实涨价的话,那么价格将很快通过商超、电商等渠道传递到终端消费者。维达纸业表示,由于近期原材料价格的不断上涨,导致生产成本急剧增加,为保证公司的健康稳步发展,继续为大家提供高品质的生活卫生用品和服务,经公司一致研究决定,于2021年4月1日起针对维达品牌部分产品进行第一轮价格调整。此前生活用纸涨价力度明显不如白卡纸和文化纸,粗略计算生活用纸的毛利润率在-10%以上,而白卡纸的粗算毛利润率30%以上,文化纸的双胶和铜版纸也分别有8%和14%的毛利润率。因此,生活纸的涨价更多的原因是阔叶浆和针叶浆的成本提升,导致利润率为负,进而需要提价来缓解负利润的矛盾。谈及纸浆期货近一个月的高位盘整,其核心问题是前期连续上涨后,纸浆价格来到了历史高位区间,并且外盘报价已经落实,叠加下游纸张涨价也处于落实阶段,市场处于利多消化期,基本面供应偏紧的状况并没有改变,纸浆未有明确的转势信号。展望后市,进入二季度,宏观市场波动有望进一步加剧。基本面方面,纸企挺价意向仍存但下游传导仍不顺畅,供应端减产消息不断但阔叶供应压力尚在,预计纸浆期货高位振荡。提价诱因  除了苏伊士运河堵塞造成的供需失衡,新冠疫情对纸产品的消费结构带来了许多变化。生活用纸量大幅增加,纸板需求的增加、印刷和信息纸需求的减少、塑料制品向纸产品的转换等,均对纸价的上涨有助推作用。不仅是国内,北美的纸价也经历了多次上涨。2020年10月,北美纸价开始上涨,到今年3月,纸张价格更是进一步追加。全球纸需求直线上升,而供应却未能实现同等幅度的增长。受海外疫情影响,国外多家造纸厂被迫关停,严重拉低纸品供给,再加上运输、保险、劳动力、化工和其他方面的成本压力,全球纸价均处于上行通道。对于国内来说,相比于疫情影响来说,纸浆价格上涨对纸制品涨价的影响更大,多家企业发布的涨价函中,均将纸浆等原材料价格上涨作为主要的调价缘由。纸浆的涨价潮根本原因在于需求和生产增量都超出了行业预期,国内纸浆需求在“禁塑令”和“禁废令”的政策下有增量的预期。利润几何  纸价多轮的上涨给纸企带来了丰厚的收益,据悉,造纸行业平均净利润增长率达19.02%。多家上市公司均交出了亮眼的2020年业绩成绩单。从上市公司披露的2020年业绩预告、快报、年报的情况来看,太阳纸业2020年归母净利润额最多,达到19.7亿元。从业绩同比增长幅度来看,博汇纸业业绩增长幅度最大,翻了五倍多。公司披露的业绩快报显示,2020年公司实现营业收入139.46亿元,比上年同期增长43.18%;归母净利润为8.35亿元,较上年同期增长524.13%。公司表示受益于国家产业政策的变化,白卡供需矛盾日益突出,促使行业景气度回暖,公司产品销量和价格在2020年度稳步上升。此外,公司年产50万吨高档牛皮箱板纸项目、年产50万吨高强瓦楞纸项目及子公司江苏博汇二期年产75万吨高档包装纸板项目于2019年下半年投产,新投产机台2020年全年生产,产量稳步提升,当年产品销量增长幅度同比超过30%。机会梳理  今年以来,原材料浆价持续提升,驱动浆纸系景气向上,并且行业供应格局较为稳定。本轮浆价持续大幅上涨主因是去年下半年全球浆厂开始陆续减产,带动产业链去库速度有所超预期。同时,下游需求回暖叠加大宗商品普遍涨价,纸浆期货价格显著回升提振现货市场信心。下游需求上,各纸品均表现大幅上涨且速度超市场预期,预计成品纸将以温和方式延续上涨。展望后市:一方面,本轮纸浆价格上涨较快,而小厂库存普遍处在较低水平;另一方面,海外供应商改变出售策略,在中国保税库建立一定库存。同时考虑到全球主要浆厂抱团提价,且供需处于紧平衡的状态,预期4月纸浆提价落地的概率依然较大。
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03-29 17:19

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